数据总结：
　　供给：本周螺纹小样本产量201.44万吨（-10.51），热卷小样本产量287.73万吨（-4.93）。247家钢厂高炉铁水日均238.03万吨（+2.48），富宝49家独立电弧炉钢厂产能利用率25.5%（-1.2）。电炉端，华东平电电炉成本在3337（折盘面）元/吨左右，电炉平电利润-213.1元/吨左右，谷电成本3172（折理记）元左右，华东三线螺纹谷电利润-48元/吨。本周铁水小幅复产，但后续高炉仍有停产检修计划，近期铁废差有所扩张，废钢日耗在47.3万吨，近期电炉亏损情况扩大，持续减产；后续生产积极性依然不足，粗钢产量或延续下滑。
　　需求：Mysteel统计本周小样本螺纹表需189.8万吨（ -10.51 ），小样本热卷表需285.77万吨（-1.45），本周钢材表需继续下滑，其中建材需求降幅降幅最大，热卷需求有所下滑，8月排产数据同比下跌，海外需求弱稳；1-6月中国固定资产投资降幅继续扩大；1-6月房屋销售数据、拿地、新开工降幅进一步扩大，整体需求依然偏差，6月全国30大中城市商品房成交环比-6.39%，销售进一步下滑；6月官方制造业PMI为50.3%，标普全球制造业PMI为51.7%，6月制造业PMI回升，新订单、出口、生产数据均有所回升；6月中国汽车产量同比-1.22%，出口同比+72.66%保持韧性，企业仍在，受新能源车补贴退坡影响，内需延续下滑但外需仍强；8月三大白电排产同比-6.3%，排产降幅有所收窄，8月内外需求整体低迷。美国7月markit制造业PMI为53.9，前值为53.9，美国制造业持稳。截至2026年8月1日当周，美国首次申领失业金人数为19.9万人，低于预期的20.5万人，前值为19.7万人。该数据连续三周低于20万关口，显示劳动力市场仍具韧性；7月欧元区制造业PMI初值51.9，前值51.4，数据有所回升。法国数据拖累整体表现，德国数据快速修复。
　　库存：螺纹库存方面厂库+5.9万吨，社库+5.42万吨，总体库存+11.32万吨；热卷厂库-1.55万吨，社库+3.51万吨，总体库存+1.96万吨；五大材厂库环比+9.23万吨，社库+8.14万吨，总库存+17.37万吨。
　　逻辑分析
　　本周钢联数据公布，五大材继续减产，钢材总库存延续累库，其中螺纹累库速度比热卷更快，然而螺纹厂库和社库同时增加，热卷库存仍然由厂库向社库转移；钢材表需整体下滑，表现弱于去年同期水平，受全国梅雨季节及高温天气影响，下游工地开工情况进一步下滑，其中螺纹需求下跌幅度最大；而海外需求弱稳，客户按需采购，热卷需求小幅回落，但累库速度放缓，表现仍好于螺纹且有支撑。目前仍处于钢材传统需求淡季，高温天气影响钢材需求，钢材仍然处于负反馈周期，后续仍然减产，其中建材表现较弱。但焦炭现货提出三轮提降，焦化厂存在减产预期，主焦煤供应缺口仍存，因下方始终存在支撑。近期铁水又有所复产，短期空头止盈，钢材难见大跌行情，但需求压制上涨驱动。
　　交易策略
　　单边：跟随煤焦反弹。
　　套利：建议观望
　　期权：建议观望。