【市场回顾】
　　塑料现货市场，今日LLDPE市场价格多数下跌。华北线性部分跌70元/吨；华东线性多数持稳；华南线性跌80-100元/吨。国内LLDPE市场主流价格在7880-8850元/吨。线性期货震荡，石化出厂价格部分下调，贸易商跌价让利出货，市场交投气氛清淡，成交偏弱。
　　PP现货市场，华北拉丝8630-8900元/吨，环比-100/-30元/吨。华东拉丝8700-8850元/吨，环比-50/-50元/吨，华南拉丝8700-8900元/吨，环比-30/-30。
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　　1.本周期（20260731-0805），中国聚乙烯生产企业产能利用率78.69%，较上周期减少了0.25个百分点。本周期装置情况来看，周内广东石化、延安能化、独山子石化等装置存在新增检修动态，不过浙江石化、万华化学、齐鲁石化等多套聚乙烯装置集中重启，因此产能利用率环比上周减少。
　　2.本周(20260731-0806)，中国聚乙烯下游制品平均开工率较前期+0.5%。其中农膜整体开工率较前期+0.5%；PE管材开工率较前期一致；PE包装膜开工率较前期+0.7%；PE中空开工率较前期-0.7%；PE注塑开工率较前期+0.7%；PE拉丝开工率较前期+1.8%。
　　3.本周期聚丙烯平均产能利用率环比上升0.72个百分点至70.65%，中石化产能利用率环比上升0.80%至59.77%。
　　4.本周国内聚丙烯下游行业（包括塑编、日用注塑PP、BOPP、PP管材、PP无纺布、CPP、PP透明、改性PP、抗冲共聚PP共9个下游行业）平均开工下降0.05个百分点至44.63%。据调研了解，本周下游开工呈现结构性分化，仅抗冲共聚PP制品开工逆势上行，其余细分行业负荷普遍回落。当前高温扰动终端生产节奏，塑编、BOPP、CPP薄膜、管材、日用注塑等行业内外贸实单释放有限，叠加原料价格震荡，加工环节利润遭到挤压，多数加工厂主动下调负荷。而抗冲共聚PP制品行业依托汽车、家电改性配套订单的现实托底，工业端需求具备较强韧性，生产维持相对高位，由此带动PP下游各领域开工表现冷热分化。
　　【逻辑分析】
　　上周PE\PP库存环比小幅去库，库存同期低位。供应端，上周PP、PE开工环比提升，本周PP开工上升，PE开工小幅下降，存量开工存继续回升预期。新产能方面，塔里木新装置投产，新产能逐步开始投放，后期仍面临较大的新产能投放压力。当前现状为高基差、高月差、低库存、弱需求，但供需存走弱预期，01合约震荡偏空。中期产能投放压力大，维持逢高沽空思路。
　　【交易策略】
　　1.单边：01合约短期震荡偏空运行，若美伊升级，价格仍有上涨风险。中期产能投放压力大，维持逢高沽空思路。
　　2.套利：暂时观望；
　　3.期权：暂时观望。