政策要点：7月10日，北交所首批私募债正式挂牌，进一步拓宽中小企业融资渠道；7月23日，北交所完成首单信用增进公司债券发行，债券市场发行主体类型进一步丰富；7月30日，中央政治局会议强调要切实筑牢安全屏障，实施好一揽子化债方案。
　　7月资金面保持合理充裕，叠加资产荒格局延续，带动信用债发行利率继续下探。月内产业债发行环比放量，带动信用债发行量、净融资环比增长。
　　7月城投债发行量同比、环比均有所下降，但净融资缺口有所收窄，月内城投债仍以“借新还旧”为主，仅1只城投债募集资金明确用于乡村振兴领域项目建设；7月产业债发行量、净融资环比增长，但同比下降，各类主体发行量、净融资表现分化。
　　展望8月，政府债供给迎来阶段性高峰，加之有1.9万亿中长期资金到期，资金面或面临阶段性冲击。但央行总体仍将保持灵活对冲，维护资金面中性平稳，对债市形成支撑。预计10年期国债收益率总体将在1.65%-1.75%区间运行，叠加资产荒延续，信用债发行利率将继续低位运行，8月信用债发行规模有望延续环比增长