【行情复盘】本周宏观情绪回暖全球股市大幅反弹，商品空头集中减仓回补出现反弹，天胶期价延续减仓偏强震荡，远近月价差扩大，现货市场买货增加，盘面情绪出现回暖。本周美伊达成新一轮停火，美债收益率创出新高，宏观情绪回暖，市场风偏回归，上周政治局会议延续稳中求进总基调和更加积极财政+适度宽松货币”组合，扩内需、稳市场信号更为突出。商品市场涨跌再度出现分化，橡胶期价击穿前低平台侯空头减仓。橡胶供需基本面要素仍然匮乏，产地胶水价格难以深跌对国内形成重要支撑。厄尔尼诺为贯穿全年的天气题材，8月开始产地进入旺产季节预计对天气的敏感性上升。国内现货延续去库，但绝对库存水平高于往年同期。详细逻辑参考8月度报告。
　　【重要资讯】原料价格方面，泰国中央市场胶水报价75泰铢/kg，环比未变；胶杯报价66.75泰铢/kg，环比+0.3泰铢/KG。现货价格方面，山东地区SCRWF报价16950元/吨，环比+150。据隆众资讯统计，截至2026年8月2日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量65.4万吨，环比上期减少1.41万吨，降幅2.12%。保税区库存7.02万吨，增幅1%；一般贸易库存58.37万吨，降幅2.48%。青岛天然橡胶样本保税仓库入率增加2.49个百分点，出库率增加2.73个百分点；一般贸易仓库入库率减少2.20百分点，出库率增加0.23个百分点。
　　【市场逻辑】三季度开始国内及泰国北部逐步进入割胶旺季，市场对天气敏感度较高，预计波动率将会上升，但当前天气状态整体良好。供需基本面，当前橡胶原料价格连续上涨后有所松动，持续关注天气情况，产地产量有待进一步验证，终端需求存在韧性，三季度观察国内能否迎来深度去库，中长期，供需过剩格局随着产量见顶有望逐步改善，胶价重心上移市场有一定共识。
　　【交易策略】近期宏观利空情绪逐步消化，橡胶单边谨慎看多，建议投资者持有空9多1反套或逢低买入远月。RU主力合约支撑位关注16000-16200，压力位关注17300-17500；NR主力合约支撑位关注13800-14000，压力位关注14900-15000