【行情复盘】
　　周三股指加速上行，上证指数收盘大涨1.47%。期指主力合约同样全面大幅上涨。成交持仓方面，IF和IH成交持仓均上升，IC和IM成交上升持仓下降。
　　【重要资讯】
　　行业方面，31个一级行业下跌的较多，行业涨跌差异明显减小。结合行业在指数中所占权重看，银行、食品饮料继续拖累300和50，电子对四大指数支撑不变。资金方面，主要指数资金均流入。消息面上看，央行日内公开市场操作净回笼流动性2015亿元，短端资金面维持宽松状态，资金成本继续下降。7月中国标普服务业PMI报50.4，较前值明显下降；综合PMI也明显回落。二者表现均与官方数据一致。总体上看，国内经济供需继续改善减慢，外需略有回落，再通胀步伐放慢。宏观政策增量相对有限，加速释放存量为主。海外方面，全球经济维持上行趋势，通胀暂时稳定。美国联邦基金利率期货隐含年内加息预期小幅下降至130%左右。美股继续加速反弹，部分指数刷新高位，VIX指数维持低位。韩国股市明显上行。人民币汇率高位震荡不变。地缘政治风险缓和，风险偏好仍未明显上升。
　　【市场逻辑】
　　国内经济基本面数据改善放慢、利多减弱，再通胀利多也正在削弱。国内增量政策暂无明显利多，海外政策影响则略偏空。外盘利空结束，汇率利多不变。地缘政治风险是主要利多，风险偏好利好仍不足。科技板块反弹也有正向影响。长期来看，再通胀方向延续，基本面修复为主，关注企业盈利预期、外需变动、国内投资改善节奏以及地缘政治风险变动。
　　【交易策略】
　　策略方面，沪指初步脱离底部区域，下方3750点至3800点支撑仍有效，同时关注上方3875点至3900点压力。中长期来看，股指或转向宽幅震荡走势。多头头寸继续持有。持有底仓、高抛低吸压低成本策略不变。期现套利方面，IM远端年化贴水率收窄，反套和超额收益空间下降。跨期价差方面，12-09、03-12价差稍有扩大，但近期总体上行，可继续持有反套头寸。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价加速回落，维持观望并等待中长期方向明确。组合策略方面，持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略、增厚利润。
　　沪深300指数压力5060-5080，支撑4450-4500；
　　上证50指数压力3050-3070，支撑2770-2790；
　　中证500指数压力8950-9000，支撑7240-7250；
　　中证1000指数压力8980-9010，支撑6700-6730。