(1）行情回顾:8月5日，沪金期货主力合约收涨3.1%至910.4元/克;沪银期货主力合约收涨7.08%至15105元/千克。
　　(2）影响分析:美国、卡塔尔、伊朗多方释放地缘缓和信号、国际油价大幅回落、加息预期降温、美债收益率走弱，推动贵金属价格大幅反弹。与此同时，近期美日联合大规模干预汇率，美元指数自高位回落，叠加美财长公开呼吁美联储提高FIMA回购上限便利，缓解美债抛售压力，削弱了此前偏强美元和利率持续上行对贵金属板块的压制。此外，白银因前期经历了较为充分的杠杆出清，加之市场体量偏小、宏观情绪回暖提振，价格弹性充分释放，因此泓幅远超黄金。昨日晚间，美国公布的经济数据走弱，缓和加息预期，提掘贵金属价格进一步上涨。美国7月AOP就业仅增4.4万人，远低于预期且创年内最低;美国7月ISM非制造业指数为54.1，低于预期的54.5。
　　(3)后市分析·展望后市，贵金属板块格局正边际改善，短期预计偏多运行;但伊朗称霍尔木兹海峡不会立即开放，美伊双方能否就霍尔木兹海峡问题达成协议仍存在不确定性，叠加美联储年内加息风险尚存，金银要形成趋势反转仍需等待地缘实质性缓和，后续关注地缘局势进展和美国7月非衣。中长期而言，随着美联储7月利率决议落地后，市场进入数据验证期。若美伊地缘局势取得实质性缓和、通胀回落路径未被打破、美国劳动力市场未有“过热”迹象等，那么美联储加息预期或进一步下修，且巨额债务、高利息支出、中期选举等因索约束，9月或仍难加息，节赛可能进一步后移至年底;叠加国际政治秩序体系加速重构和央行购金需求持续，贵金属底鄗支撑将进一步强化，且三季度中后期至四季度大概率存有阶段性修复行情。