美豆产区天气边际改善，国内购买美豆速度放缓，资金炒作驱动不足，临近交割月，M09逐步进入现货逻辑，当前国内油厂大豆库存处于历年同期高位，随着8月压榨恢复，预期国内油厂豆粕将延续累库趋势，现货压力下预期M09仍有向下回归压力，M09-M01预期偏反套。
　　中长期来看，8-9月建议择机逢低多配M01，并关注以下驱动的演变：一是若中国对美豆的采购进一步兑现，美豆供需平衡表有进一步收紧预期，将支撑美盘价格重心上升，国内大豆买船榨利偏差，在进口成本支撑下预期内盘将跟随美盘偏强：二是超强厄尔尼诺天气下，10-12月南美大豆种植期发生天气炒作的概率较大；三是豆粕盘面仍处于周期低位区间，对利多反应敏感。