【行情复盘】
　　国内商品期货多数收涨，涨幅排名前三的品种分别为：GFEX铂涨9.18%、GFEX钯涨8.51%、SHFE白银涨7.08%；跌幅排名前三的品种分别为：DCE纯苯跌5.07%、DCE苯乙烯跌4.95%、CZCE甲醇跌3.45%。
　　本轮贵金属大幅上涨主要受国际贵金属市场联动影响，此前地缘冲突推升避险情绪，叠加国际现货金银提前上涨，带动国内贵金属期货大幅上行；能源化工板块普跌主要受原油价格大幅回落影响，美伊接近达成协议重新开放霍尔木兹海峡，此前的供应紧张预期快速缓解，地缘溢价大幅回落，带动原油及下游化工品价格下跌。
　　【重要资讯】
　　1、《智能网联汽车自动驾驶系统安全要求》强制性国家标准由国家市场监督管理总局、国家标准化管理委员会批准发布，拟于2027年7月1日起正式实施。该标准适用于搭载L3级、L4级系统的M类和N类车辆，不适用于自动泊车系统。下一步，工信部将强化智能网联汽车产品准入管理，保障自动驾驶系统安全合规应用。
　　2、美国商务部发布征求意见稿，提议将另外14类衍生产品纳入针对钢、铝和铜征收的“232条款”关税范围，拟纳入产品包括铝粉、焊机零部件和罐式半挂车等。另据媒体报道，自美国最高法院否决特朗普政府使用紧急权力征收关税以来，特朗普政府已发放约1000亿美元关税退款。
　　3、美国财政部长贝森特称，美国可能于8月5日与伊朗达成协议以开放霍尔木兹海峡。美国国务卿鲁比奥表示，与伊朗就重新开放霍尔木兹海峡进行的谈判“已经取得进展”，但协议尚未最终敲定，希望协议“很快能够达成”。有伊朗和美国官员称，伊朗与阿曼接近达成霍尔木兹海峡航行协议，伊朗将控制经霍尔木兹海峡进港航运，而出港船只将取道一条靠近阿曼的航道。往来船只需要缴纳“服务费”，这笔收入将由伊朗和阿曼平分。
　　4、围绕霍尔木兹海峡恢复通航谈判出现迄今最明显的积极信号。伊朗已放弃此前要求对霍尔木兹海峡双向航运实施全面控制的立场。伊朗政府在考虑允许欧洲国家参与霍尔木兹海峡扫雷行动，这正是此前谈判中伊朗始终拒绝让步的核心议题之一。伊朗外交部发言人巴加埃表示，伊朗仍在与阿曼就霍尔木兹海峡进行谈判，谈判在技术和政治层面取得“积极进展”。
　　5、国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨1.07%报4134.20美元/盎司，COMEX白银期货涨3.27%报59.75美元/盎司。霍尔木兹海峡地缘局势缓和削弱贵金属避险支撑，但美元走弱、美联储加息预期降温，叠加国内白银多头情绪升温，共同推动走势。
　　6、美油主力合约收跌6.47%，报75.14美元/桶；布油主力合约跌6.08%，报78.68美元/桶。市场传出美伊可能达成协议恢复霍尔木兹海峡通航，此前因地缘冲突推高的原油地缘溢价大幅回落，同时美国拟延长琼斯法案豁免期增加原油运输灵活性，压制油价。
　　7、伦敦基本金属多数上涨，LME期铜涨1.25%报14043.5美元/吨，LME期铅涨1.23%报1890.0美元/吨，LME期锡涨0.69%报55830.0美元/吨，LME期锌涨0.55%报3661.0美元/吨，LME期镍涨0.53%报17150.0美元/吨，LME期铝跌0.12%报3217.5美元/吨。
　　8、沙特阿美CEO称，霍尔木兹海峡封锁每周导致约1亿桶原油无法进入全球市场，自今年2月底危机爆发以来，累计减少供应已超过26亿桶，构成“史上最大的石油供应冲击”。他预计，即使未来海峡恢复通航，全球石油库存恢复正常水平仍可能需要长达18个月。
　　9、据EAAnalytics数据，7月俄罗斯炼油厂原油日加工量估计为360万桶，创2002年5月以来的最低水平，较往年平均水平低三分之一左右。统计还显示，当月俄罗斯共发生30起石油基础设施遇袭事件。
　　【策略建议】
　　贵金属板块：核心驱动因素为地缘避险情绪、全球货币政策预期。多空逻辑：利多方面，地缘不确定性仍存，市场对美联储加息预期提前计价，避险需求推升贵金属价格；利空方面，若美联储最终落地加息，美元走强可能压制贵金属涨幅。机构层面，当前国际金银已经反映了部分避险和加息预期，后续需关注地缘进展和美联储政策落地情况。
　　能源板块：核心驱动因素为霍尔木兹海峡地缘局势、欧佩克产量变化。多空逻辑：利多方面，地缘局势仍存在反复风险；利空方面，美伊协议若落地，供应端将恢复通畅，叠加欧佩克增产，油价存在进一步下行空间。高盛观点：当前原油价格快速回吐前期地缘涨幅，在伊朗局势明朗之前，布伦特原油将维持80-90美元的区间震荡，若协议最终落地，油价存在进一步下探的空间。
　　化工板块：核心驱动因素为原油价格传导、下游需求预期。多空逻辑：利多方面，国内稳增长政策预期可能拉动下游化工需求；利空方面，原油价格大跌带动成本下移，当前化工整体供应偏充足，价格受成本端拖累走弱。
　　黑色板块：核心驱动因素为国内基建投资预期、下游地产需求。多空逻辑：利多方面，国内核准核电、新修铁路等项目拉动远期钢铁需求预期；利空方面，当前终端需求整体偏疲软，供应端维持相对高位，价格上涨持续性待验证。
　　农产品板块：核心驱动因素为国际农