【行情复盘】
　　美国纳指强劲上升，周三国内主要指数全线上扬，半导体板块领涨。两市成交额2.65万亿元，放量上涨。中证500指数收7809点，涨201点，涨幅2.65%；中证1000指数收7493点，涨213点，涨幅2.94%；沪深300指数收4658点，涨57点，涨幅1.24%；上证50指数收2924点，涨45点，涨幅1.58%。行业与主题ETF中涨幅居前的是半导体设备ETF广发、科创半导体设备ETF鹏华、黄金股ETF永赢、科创新材料ETF汇添富、芯片ETF东财，跌幅居前的是中药ETF汇添富、银行ETF南方、绿电ETF华夏。两市板块指数中涨幅居前的是玻璃玻纤、电子化学品、贵金属、稀有金属、存储芯片指数，跌幅居前的是油气开采、全国性银行、酿酒、油服工程、石油化工指数。沪深300、中证1000股、中证500、上证50指数股指期货沉淀资金分别净流入41、26、23、10亿元。
　　【重要资讯】
　　1、据RatingDog最新PMI调查数据显示，中国服务业在7月延续增长态势，但扩张势头明显减弱，就业连续第三个月扩张、出口新业务维持韧性，不过市场信心滑落至逾六年来最低水平。
　　2、据报道，DeepSeek重启了第二轮融资，本轮计划募资500亿元，投前估值约5000亿元，并计划将在8月下旬完成签约。若本轮融资顺利，DeepSeek将在两轮融资中募到超1000亿元的资金。
　　3、中国大模型正从“性价比叙事”迈向“收入兑现叙事”。高盛上调2026年ARR预期至130亿美元，Agent与编码场景驱动token消费结构性爆发，中国模型已连续14周包揽OpenRouter调用量前五。4到8倍的成本优势叠加能力跃迁。
　　4、马斯克在SpaceX 2026年第二季度财报电话会上罕见点评存储市场。他表示，存储供给每年增长约20%，但需求增速高达200%甚至更高，需求增速远超供给，供需严重失衡，价格上涨是经济学基本规律。
　　5、SpaceX预计，到2026年底，将拥有算力超过2吉瓦（GW），到2027年底，算力规模可能在5-10GW之间。目前在AI计算领域的资本部署，投资回报期（Payback）不到一年。同时到2027年年底，在线电力和冷却系统达到20GW。
　　6、经历42个交易日震荡后，标普500指数创下年内第25个历史新高，道指、罗素2000同步刷新纪录。此轮反弹由Mag 7领衔，伊朗协议预期推动油价大跌、通胀预期回落提供催化，空头大规模回补，坚守仓位的投资者终获回报。
　　7、摩根大通宣布当前是买入亚洲科技股的时机。亚洲科技股及费城半导体指数累计下跌25%-30%，但基本面毫无恶化迹象。AI扩展定律完好、超大云服务商资本开支2027年将飙至1.49万亿美元、合同积压规模创历史新高，EPS仍将持续上调。
　　8、知名科技投资人Gavin Baker认为，尽管AI相关股票大幅回撤，但AI基本面仍在持续改善，OpenAI、Anthropic及开源模型推理需求、GPU供需、DRAM价格、Token增长等核心指标均保持加速。
　　9、高盛报告系统回应市场八大疑虑：HBM价格2027年有望翻倍、长期协议条款向供应商倾斜、行业库存健康、NAND供需不会逆转、股东回报将超预期、ADR溢价短期持续、二季度业绩低于预期属一次性因素、长鑫冲击局限于中国本土市场。
　　10、美国云网络和交换机巨头Arista Networks二季度业绩全面超出预期，单季收入首次突破30亿美元，全年收入指引大幅上调至126亿美元，进一步印证AI基础设施投资浪潮正在加速向网络层渗透。
　　11、美国政府已向进口商退还约1000亿美元关税，占最高法院裁定违宪的1650亿美元总额的60%，退款速度令贸易律师和分析师感到意外。但退款机制将小企业和消费者排除在外，引发国会议员批评。
　　【市场逻辑】
　　美国大科技公司强劲上涨，周二国内成长类指数全线上行，创业板指领涨，通信板块涨幅居前。马斯克表示，存储供给每年增长约20%，但需求增速高达200%甚至更高，需求增速远超供给，供需严重失衡，价格上涨是经济学基本规律。三星、美光、SK海力士的DRAM及HBM 2027年全年产能已全数分配完毕，NANDFlash产能亦基本预售一空。摩根士丹利将韩国股市评级上调至"超配"，目标价9000点，较当前隐含36%上行空间。KOSPI远期市盈率已跌至5.7倍，创历史极低。亚马逊上调资本开支，CEOAndy Jassy表示今明两年容量仍无法满足全部需求。巴克莱认为该表态有力反驳了AI基础设施过度建设的担忧，并释放出2028年需求能见度已超寻常的强烈信号，消息利好美股数据中心基础设施板块。微软首席执行官表示，Azure需求持续超越可用容量，这一供需失衡格局短期内未见缓解。为了应对这一局面，微软在基础设施建设上大幅踩下油门。本季度在五大洲新增了31个数据中心，今年总数达到88个。华尔街知名研究机构量子策略决定对资产组合实施重大调整——将资金从美国科技龙头股中撤出，转而看好与中国AI应用落地相关的股票标的。英伟达拟为OpenAI提供高达2500亿美元融资担保，专项支持软银在俄亥俄州开发的10吉瓦超级数据中心。三星正与全球十大科技巨头签订含大额预付款的5年期滚动长单（LTAs），计划锁定公司60%-70%的总产能，以确立业绩的