【重要资讯】
　　1、马斯克在SpaceX 2026年第二季度财报电话会上罕见点评存储市场。他表示，存储供给每年增长约20%，但需求增速高达200%甚至更高，需求增速远超供给，供需严重失衡，价格上涨是经济学基本规律。
　　2、SpaceX预计，到2026年底，将拥有算力超过2吉瓦（GW），到2027年底，算力规模可能在5-10GW之间。目前在AI计算领域的资本部署，投资回报期（Payback）不到一年。同时到2027年年底，在线电力和冷却系统达到20GW。
　　3、经历42个交易日震荡后，标普500指数创下年内第25个历史新高，道指、罗素2000同步刷新纪录。此轮反弹由Mag 7领衔，伊朗协议预期推动油价大跌、通胀预期回落提供催化，空头大规模回补，坚守仓位的投资者终获回报。
　　4、摩根大通宣布当前是买入亚洲科技股的时机。亚洲科技股及费城半导体指数累计下跌25%-30%，但基本面毫无恶化迹象。AI扩展定律完好、超大云服务商资本开支2027年将飙至1.49万亿美元、合同积压规模创历史新高，EPS仍将持续上调。
　　5、知名科技投资人Gavin Baker认为，尽管AI相关股票大幅回撤，但AI基本面仍在持续改善，OpenAI、Anthropic及开源模型推理需求、GPU供需、DRAM价格、Token增长等核心指标均保持加速。
　　6、高盛报告系统回应市场八大疑虑：HBM价格2027年有望翻倍、长期协议条款向供应商倾斜、行业库存健康、NAND供需不会逆转、股东回报将超预期、ADR溢价短期持续、二季度业绩低于预期属一次性因素、长鑫冲击局限于中国本土市场。
　　7、中国大模型正从“性价比叙事”迈向“收入兑现叙事”。高盛上调2026年ARR预期至130亿美元，Agent与编码场景驱动token消费结构性爆发，中国模型已连续14周包揽OpenRouter调用量前五。4到8倍的成本优势叠加能力跃迁。
　　8、美国云网络和交换机巨头Arista Networks二季度业绩全面超出预期，单季收入首次突破30亿美元，全年收入指引大幅上调至126亿美元，进一步印证AI基础设施投资浪潮正在加速向网络层渗透。
　　【全球经济逻辑】
　　马斯克他表示，存储供给每年增长约20%，但需求增速高达200%甚至更高，需求增速远超供给，价格上涨是经济学基本规律。三星、美光、SK海力士的DRAM及HBM 2027年全年产能已全数分配完毕，NANDFlash产能亦基本预售一空。亚马逊CEO认为，实验室算力狂飙只是前奏，AI真正庞大的需求，来自数百万企业尚未全面启动的生产工作负载。高盛、巴克莱和野村分析认为，美联储正在默许由债券市场替代官方加息。亚马逊上调资本开支，CEOAndy Jassy表示今明两年容量仍无法满足全部需求。巴克莱认为该表态有力反驳了AI基础设施过度建设的担忧，并释放出2028年需求能见度已超寻常的强烈信号。微软首席执行官表示，Azure需求持续超越可用容量，微软在基础设施建设上大幅踩下油门。英伟达拟为OpenAI提供高达2500亿美元融资担保，专项支持软银在俄亥俄州开发的10吉瓦超级数据中心。SK集团会长崔泰源指出，2027年整体存储需求增幅达50%~60%，而供给端几乎无实质性扩产计划，供需缺口将持续扩大，全球供应争夺达“恐慌”级。高盛发布报告，建议客户将仓位从韩国AI交易切换至“中国AI价值链”，推出覆盖电力、半导体、AI基础设施等全链条的股票篮子。该行认为，中国AI市值约4万亿美元，全球基金配置比例仅1.2%，存在显著低配。OpenRouter最新数据显示，美国公司在OpenRouter上通过中国AI模型处理的Token比例达到了创纪录的约58%。
　　达里欧警告称，AI热潮已经呈现出典型的泡沫特征，泡沫最终会走向破裂。
　　美国公司在OpenRouter上通过中国AI模型处理的Token比例达到了创纪录的约58%。
　　高盛、巴克莱和野村分析认为，美联储正在默许由债券市场替代官方加息。
　　由于美国连续的错误政策，全球经济已在2025年底越过顶部区域，持续向下运行。