【重要资讯】
　　1、三星、美光、SK海力士的DRAM及HBM 2027年全年产能已全数分配完毕，NANDFlash产能亦基本预售一空。此前SK集团预警2027年将面临史上最严重供需失衡。"价格高位常态化"已成新常态，未提前锁仓者将面临无货可买困境。
　　2、亚马逊股价周一市值首次突破3万亿美元，成为史上第五家跻身这一量级的公司。这得益于上周财报公布后的强劲反弹——亚马逊云服务AWS收入加速增长，触发市场做多热情全面回归。
　　3、SK海力士与闪迪联合发布高带宽闪存（HBF）全球首个标准规范，HBF定位于HBM与SSD之间的新型存储层级，支持最高512GB容量及0.4至3.0TB/s带宽，采用UCIe开放互联标准。谷歌与Tenstorrent已加入联盟，规范通过OCP向全行业开放。
　　4、欧美主要央行正暂缓加息，依赖债券收益率飙升等市场力量收紧金融条件以抑制通胀，借此换取观望空间。然而市场自发收紧力度有限，若能源价格冲击向更广泛通胀传导，央行迟迟不行动或被迫采取更激进紧缩，重蹈疫情时期覆辙。
　　5、摩根大通率先上调美国长期国债收益率预测，将10年期年底目标提至4.85%、30年期升至5.40%，建议布局收益率曲线陡峭化。高盛、大摩、巴克莱与摩根大通观点类似。美银称若美联储说不清如何抗通胀，美债将重拾跌势。
　　6、韩国散户投资者曾以敢于冒险著称，但7月KOSPI指数的历史性暴跌彻底动摇了这一群体的信心。从首尔街头到社交媒体，愤怒与悔恨情绪蔓延，部分投资者发誓永不再碰韩股，这场崩盘正在深刻重塑韩国散户的投资心理。
　　7、摩根大通指出，人民币在大宗商品结算中的使用持续扩大，2025年人民币结算占中国货物贸易比例已达创纪录的29%。该行认为，人民币国际化进展真实，最可能的结果是在多极化体系中扮演更大角色，而非取代美元。
　　8、美国民主党领导的25个州正式起诉联邦政府，直指特朗普对60个贸易伙伴征收新一轮关税属越权之举，既绕过法定调查程序，又疑似"换马甲"规避最高法院裁决。新关税范围宽泛得不合法。
　　【全球经济逻辑】
　　三星、美光、SK海力士的DRAM及HBM 2027年全年产能已全数分配完毕，NANDFlash产能亦基本预售一空。亚马逊CEO认为，实验室算力狂飙只是前奏，AI真正庞大的需求，来自数百万企业尚未全面启动的生产工作负载。高盛、巴克莱和野村分析认为，美联储正在默许由债券市场替代官方加息。亚马逊上调资本开支，CEOAndy Jassy表示今明两年容量仍无法满足全部需求。巴克莱认为该表态有力反驳了AI基础设施过度建设的担忧，并释放出2028年需求能见度已超寻常的强烈信号。微软首席执行官表示，Azure需求持续超越可用容量，这一供需失衡格局短期内未见缓解，为了应对这一局面，微软在基础设施建设上大幅踩下油门。英伟达拟为OpenAI提供高达2500亿美元融资担保，专项支持软银在俄亥俄州开发的10吉瓦超级数据中心。谷歌母公司Alphabet财报电话会上，公司再度上调2026年全年资本开支指引至1950亿-2050亿美元。SK集团会长崔泰源指出，2027年整体存储需求增幅达50%~60%，而供给端几乎无实质性扩产计划，供需缺口将持续扩大，全球供应争夺达“恐慌”级。高盛发布报告，建议客户将仓位从韩国AI交易切换至“中国AI价值链”，推出覆盖电力、半导体、AI基础设施等全链条的股票篮子。该行认为，中国AI市值约4万亿美元，全球基金配置比例仅1.2%，存在显著低配。OpenRouter最新数据显示，美国公司在OpenRouter上通过中国AI模型处理的Token比例达到了创纪录的约58%。
　　达里欧警告称，AI热潮已经呈现出典型的泡沫特征，泡沫最终会走向破裂。
　　美国公司在OpenRouter上通过中国AI模型处理的Token比例达到了创纪录的约58%。
　　高盛、巴克莱和野村分析认为，美联储正在默许由债券市场替代官方加息。
　　由于美国连续的错误政策，全球经济已在2025年底越过顶部区域，持续向下运行。