1、基本面: 
　　供给端来看，据隆众统计，2026年7月PVC产量为188.5946万吨，环比增加4.34%；本周样本企业产能利用率为71.9%，环比增加0.03个百分点；电石法企业产量32.1017万吨，环比增加2.79%,乙烯法企业产量11.661万吨，环比增加1.75%；本周供给压力有所增加；下周预计检修有所减少，预计排产少量增加。
　　需求端来看，下游整体开工率为41.12%，环比减少0.10个百分点，低于历史平均水平；下游型材开工率为39.35%，环比减少0.21个百分点，高于历史平均水平；下游管材开工率为34%，环比增加0.600个百分点，低于历史平均水平；下游薄膜开工率为50%，环比减少0.71个百分点，低于历史平均水平；下游糊树脂开工率为72.68%，环比减少2.8个百分点，高于历史平均水平；船运费用看涨；国内PVC出口价格价格占优；当前需求与历史平均水平接近。
　　成本端来看，电石法利润为-357.61元/吨，亏损环比减少25.00%，低于历史平均水平；乙烯法利润为-582.22元/吨，亏损环比增加10.80%，低于历史平均水平；双吨价差为1847.27元/吨，利润环比减少7.00%，低于历史平均水平，排产或将承压。
　　2、基差: 08月03日，华东SG-5价为4490元/吨，09合约基差为39元/吨，现货升水期货。中性。
　　3、库存:厂内库存为28.7263万吨，环比减少0.42%，电石法厂库为21.0556万吨，环比减少0.66%，乙烯法厂库为7.6707万吨，环比增加0.23%，社会库存为48.241万吨，环比减少1.29%，生产企业在库库存天数为4.87天，环比增加0.41%。中性。
　　利多：低库存，检修季供应收缩，出口改善
　　利空：需求疲软，成本支撑弱，新增产能投放
　　主要逻辑：供需博弈，库存高位，成本下移压制价格
　　主要风险点：宏观扰动，原油波动，需求恢复不及预期
　　4、盘面: MA20向上，09合约期价收于MA20下方。中性。
　　5、主力持仓:主力持仓净空，空增。偏空。
　　6、预期:电石法成本走强，乙烯法成本走弱，总体成本走强；本周供给压力有所增加；下周预计检修有所减少，预计排产将会增加。总体库存处于中性位置；当前需求与历史平均水平接近；持续关注宏观政策及出口动态，PVC2609:在4399-4503区间震荡。