报告要点
　　根据wind，2026年8月3日收盘，广州期货交易所铂金主力合约上涨0.54%，报403.50元/克;钯金主力合约下跌0.52%，报305.10元/克。仓单数据方面，据广期所数据，8月3日，广期所铂仓单6,063手，环比+205手;广期所钯仓单5,674手，环比+25手。
　　摘要
　　铂观点:7月美联储议息会议维持鹰派表态，铂价震荡运行
　　主要逻辑:近期铂期货市场出现资金流入，广期所铂期货持仓量自低位持续上升，同时ETF持仓量下滑趋势也有所转向，或意味着价格底部正在逐渐明朗。不过，铂价回升空间的打开仍需利率端限制进一步放松。虽然美国6月通胀数据回落，核心PCE物价指数同比增长3.3%（前值3.4%)，符合市场预期。但是美伊局势不确定性仍强，原油价格自低位反弹，通胀压力上升。因此，7月议息会议中，沃什继续强调对通胀的重视，延续“高通胀不可被容忍”的立场，强调2%的e个注点与此同时，美伊局势升级就业市场保持韧性，通胀或仍是核心关注点，与此同时，美伊局势升级后，能源价格上涨压力又再次加大，限制着铂价上方空间。中长期来看，若美伊局势缓和的总体趋势未变，通胀回落路径未被打破，且美国劳动力市场出现进一步走弱，那么美联储加思)期)Pp，M能得到打开。(以上信息均来自CME和金十数据)
　　展望:震荡。美伊局势再现波折，原油价格上涨，但同时美国6月通胀数据回落，预计铂价仍维持震荡运行态势。
　　钯观点:钯价跟随铂价维持震荡
　　主要逻辑:基本面来看，根据美国国际贸易委员会（USITC）官网消息，USITC于5月29日裁定，美国国内产业并未因从俄罗斯进口的未锻造钯而受到实质损害或实质损害威胁，由于委员会作出了否定性裁定，商务部将不会对从俄罗斯进口的该产品发布反倾销税令和反补贴税令，此前市场对美国对俄罗斯征税的预期未得到兑现。需求端方面，钯金仍面临结构性压力，目前现货供需表现较为宽松。综合来看，钯金长期供需趋松，但当下主要跟随贵金属板块整体波动。
　　展望:震荡。供需相对宽松，但伴随市场情绪回温及资金流入，钯价支撑加强，预计总体维持震荡运行。
　　风险提示:全球经济衰退;美联储货币政策变化;地缘冲突变化;主产区供应扰动