美联储会议和政治局会议没有明显利好释放，市场情绪不佳。钢材整体延续淡季累库态势，受唐山限产及亏损影响，铁水继续减量，铁矿石库存压力仍存，焦炭仍有继续提降预期，玻纯价格受库存压制依旧明显板块价格表现偏弱。整体而言，淡季钢材缺乏亮点，钢厂大幅亏损背景下铁水仍有下降预期，铁矿石库存压力居高不下，焦炭进入提降周期，焦煤下游采购仍偏谨慎，同时玻纯供需过剩依旧，短期价格上方仍有压力，后续继续关注供给端扰动及唐山钢厂复产情况。
　　1.铁元素方面：尽管铁矿仍然维持宽松预期，但冲发运结束以后供应压力边际转弱，铁水环比下滑但暂无持续大幅下行预期，唐山纪念活动结束后预计环比恢复，盘面价格快速走弱后短期价格预计震荡运行，中期在供需宽松背景下维持震荡偏弱观点，观望等待铁矿逢高做空的机会。雨季结束后废钢到货环比回升，而需求端淡季表现乏善可陈，电炉利润持续承压，库存维持同比偏高，基本面表现偏弱，预计短期跟随成材震荡运行。
　　2.碳元素方面：虽然现货二轮提降落地，但成本端焦煤回调幅度有限，叠加骨架煤资源依旧紧缺，预计焦炭现货继续提降轮次有限，盘面对提降预期计价较充分，预计震荡运行。山西安监持续严格，产地复产进程预期较慢，而短期刚需支撑仍在，库存仍在持续去化，盘面短期预计震荡运行。
　　3.合金方面：锰矿与化工焦的走势偏弱拖累锰硅成本端的支撑，虽然锰硅厂家减产范围扩大，市场库存有望消化，但库存高企状态的缓解程度有限，仍将对盘面上方形成明显压制，预计主力合约期价跟随成本估值调整为主，关注锰矿价格的下调节奏以及锰硅厂家的开工变化。硅铁供应压力逐渐积累，市场货源偏紧状态难以维持，09合约期价上行驱动不足，预计盘面仍将围绕成本估值运行为主，关注新一轮结算电价的变化以及市场库存的积累幅度。
　　4.玻璃纯碱:玻璃供需基本面来看短期没有驱动，估值临近底部后有一定反弹动力，但实际基本面来看仍有压力，价格反弹后推迟点火产线预计复产，供应增加后或重新回到库存累积价格下行的趋势中，短期预计震荡运行。纯碱供需过剩仍未改变，宏观情绪仍然偏弱，价格持续承压;估值低位，供应端不确定性抬升，8月仍有检修预期，纯碱短期可能维持震荡。
　　风险因素:“反内卷”等国内政策以及全球贸易关系缓和等继续提振市场情绪，天气、事故以及政策等使得炉料供给受限，地缘冲突加剧(上行风险)﹔关税、出口等相关政策利空板块需求，地缘冲突缓和（下行风险)
　　中线展望:震荡