核心观点
　　8月3日，豆类油脂期价震荡偏弱。豆一期价冲高回落，期价承压于20日均线压力，伴随减仓4万手；豆二期价承压回落，期价承压于5日均线压力，资金变化不大；豆粕期价震荡偏弱，期价承压于5日均线压力，伴随减仓10万手。油脂板块震荡偏弱，豆油期价承压于5日均线压力，伴随减仓4万手；棕榈油期价震荡偏弱，期价承压于20日均线压力，资金变化不大；菜籽油期价探底回升，期价围绕5日均线波动，伴随减仓1.4万手。
　　豆类市场整体呈现外弱内稳格局。美伊谈判预期升温，霍尔木兹海峡重新开放预期令原油价格下跌，CBOT大豆期货刷新四周新低。国内豆粕主力合约资金继续大幅减仓，传统水产旺季对近月合约仍有提振，但远月合约集体飘绿，后续菜籽大量到港预期压制远月价格。产业链来看，中国采购成为近期大豆市场的重要支撑，美国农业部证实自7月8日以来对中国及未知目的地销售272万吨大豆，新季大豆累计销售达747万吨，创四年同期最高。国内7月大豆压榨量达1060万吨创历史新高，8月到港量预计仍在1000万吨以上，供应压力持续。中储粮周三将拍卖约50万吨进口大豆，市场预计未来几周每周都将有类似拍卖，短期或削减对巴西大豆的需求。整体来看，短期豆类市场受进口成本端走弱与国内供应宽松双重压制，维持震荡偏弱格局。
　　国际油价大幅下挫削弱油脂作为生物柴油原料的吸引力，对油脂市场情绪造成显著冲击。棕榈油主力合约连续第三日收阴，供需压力持续施压。不过棕榈油自身基本面并非全然利空：船运调查机构数据显示，7月马棕出口环比增长12.1%至19.5%，下半月出口显著提速，暗示国际需求回暖。豆油主力连续第六日下跌，减仓走低态势未改。豆油受制于大豆到港高峰和油厂高开机率，整体供应压力持续。菜油则相对抗跌，源于国内库存持续去化、货权集中、可流通量少，叠加菜籽到港偏缓及储备需求，构成阶段性供应偏紧格局。短期来看，油脂板块波动加剧，维持宽幅震荡格局，品种间强弱因产业链变化而切换。