核心观点
　　国债期货维持窄幅震荡。
　　由于二季度宏观经济基本面边际放缓，特别是内需表现放缓，三季度宏观政策加速发力，货币政策中长期仍适度宽松。短期内，央行大幅降息的可能性较低，因为货币政策更多是与财政政策协同发力，而不是大规模刺激，因此国债期货上行空间相对有限。
　　总体而言，短期内国债期货震荡整理为主。