供应：下游需求有限，锰硅周产量连续五周环比下降。依据钢联数据，截至7月31日当周，锰硅周产量为16.6万吨，周环比下降2.61%，内蒙、宁夏、广西地区锰硅生产企业开工率环比下降，云南地区开工率环比回升。
　　需求：钢厂锰硅需求量当周值仍然偏低，7月钢厂锰硅库存可用天数环比微降。截至7月31日当周，样本钢厂锰硅需求量当周值11.68万吨，周环比下降1.97%。7月钢厂锰硅库存可用天数16.64天，月环比下降0.24天。
　　库存：样本企业库存持续累积，刷新近年来同期新高。截至7月31日，63家样本企业库存45.22万吨，环比增加3.19%，同比增加约28.82万吨。
　　成本与利润：锰矿价格持续承压，即期生产利润有所回升。依据钢联数据，截至7月31日，天津港澳矿约38.2元/吨度，加蓬矿约38.3元/吨度，南非半碳酸约33.7元/吨度，月环比下降3-8%不等。锰硅生产成本月环比下降180-240元/吨，即期生产利润有所回升。
　　总结：库存持续累积，基本面支撑力度有限。即使本月锰矿价格阴跌，锰硅生产成本持续下降，即期生产利润有所改善，但终端需求偏弱以及各主产区即期生产利润均为负值依旧抑制锰硅企业生产意愿，锰硅周产量连续五周环比下降。但锰硅样本企业库存仍在持续累积，截至7月31日，63家样本企业库存45.22万吨，环比增加3.19%，同比增加约28.82万吨，持续刷新近年来同期新高。综合来看，当前锰硅处于供需双弱状态，样本企业库存压力较大，基本面支撑力度有限，预计短期锰硅期价仍承压震荡为主