核心逻辑
　　成本预计高位宽幅偏强波动，地缘仍是关键。当前地缘小幅反复，仍有升级可能，当前霍尔木兹海峡航运基本停滞，胡塞武装扰动红海局势，市场对后期供应仍存担忧，对油价仍有支撑，使其整体维持偏高中枢运行，继续跟进地缘后期演绎情况。
　　供给端：供应低位小幅回升，但预计空间有限。根据装置检修计划来看，部分装置重启，叠加7月投产装置释放货源，供应小幅增加，但因霍尔木兹海峡尚未解封，原料紧张问题仍存，或限制供应提负空间。
　　需求方面：需求有小幅改善预期。随着金九银十旺季逐步临近，需求有改善预期，但是改善空间或受地缘影响。若地缘持续，原材料维持高位，或一定程度抑制下游订单和开工意愿；若地缘缓和，原材料价格高位回落，随旺季来临，不排除下游工厂有集中补货可能，因当前下游工厂原材料库存整体维持偏低水平。
　　综上所述，地缘仍在演绎，霍尔木兹海峡尚未解封，支撑油价高位宽幅震荡偏强，对聚烯烃有一定支撑。供需来看，聚烯烃供需均有低位小幅回升改善预期，但当前库存降至偏低水平，可缓冲能力较前期已大幅减弱，叠加旺季逐步临近，或支撑聚烯烃震荡偏强运行。LLDPE主力合约参考8550-8600元/吨附近压力位，6800-6850元/吨附近支撑位，PP主力合约参考8950-9000元/吨附近压力位，7450-7500元/吨附近支撑位。
　　风险提示：地缘降温；油价下跌；需求恢复不及预期等