基本面走势回顾
　　7月碳酸锂延续5月中以来震荡下行，LC2609月跌12.42%、振幅21.55%，收137760元；产业链全线走弱——锂辉石CIF跌7.3%至2095美元/吨，电碳跌6.71%至14.6万元/吨，氢氧化锂、三元、磷酸铁锂跟跌，仅六氟磷酸锂筑底回升3.86%。7月碳酸锂产量超预期下滑，环比回落8.79%，辉石提锂减量影响较为显著；周度产量持续回落，7月末22841吨（辉石-734、云母-340），8-9月检修合计影响约1.15万吨（8月9000-9500、9月2500）。
　　核心观点
　　"长短逻辑拮抗，关注低位做多机会"——短期低库存+高需求+供应扰动，三季度旺季偏多思路；09合约下方支撑13- 14万、短期压力17-17.5万。操作上：上游卖保依库存灵活调，买保逢低谨慎，套利关注9-11、9-1正套。
　　支撑逻辑
　　需求超预期：1-6月储能电池产量+103%、磷酸铁锂产量+67%，新能源车出口1-6月235.5万辆（+1.2倍），库存可用天数创新低；
　　供应扰动：宜春枧下窝安许已变更新矿种（锂矿/铷/铯、3000万吨/年），但环评仍在进行，短期未满产；非洲Manono处坦噶尼喀省（使馆"非必要不前往"9省），地缘+刚政府矿业整顿双重挤压，远期风险溢价重估；
　　平衡表：2026E全球锂供需240万吨，小幅缺口5万吨（vs 2025 +5万吨过剩），供需态势好于预期。
　　风险点
　　枧下窝环评批复与爬坡节奏快于预期、非洲地缘未进一步升级、宏观情绪波动、8-9月下游排产兑现度不及预期等。