摘要：
　　【行情复盘】
　　聚乙烯方面，7月，供应端呈现“进口增、库存降”的分化格局，进口货源环比增加12.84%至50.7万吨，但下游消化节奏快于预期，社会库存环比大幅下降19.76%至30.09万吨，行业整体去库进程顺畅，总供应环比增加4.84%。需求端则延续偏弱运行态势，下游企业平均开工率仅为34.31%，环比下滑1.81%，当前市场正处于传统需求淡季，农膜行业进入生产空档期，包装、注塑等主流下游行业受高温天气影响开工普遍偏低，叠加下游制品盈利空间收窄，终端工厂普遍维持随用随采的谨慎采购节奏。综合来看，7月聚乙烯市场多数品种价格呈现下行态势。
　　聚丙烯方面，7月国内聚丙烯市场超跌反弹，本轮价格上行的核心是由地缘冲突扰动引发的成本端剧烈波动主导。进入7月上旬，前期低价有效刺激了中下游逢低补库的意愿，受需求端逢低补库与成本端强势反弹共振，市场迎来低位反弹。中旬再度传出伊朗再度封锁海峡的消息，国际原油价格应声走高，带动成本端大幅抬升。但下游行业仍处在季节性淡季，需求表现依然乏力，且远期供给预计趋于宽松，现货涨至9300元/吨后受到限制。月底美伊短暂停火，聚丙烯盘面显著降温，标品再度回归8800-9000元/吨宽幅波动。
　　【后市展望】
　　聚乙烯方面，预计8月聚乙烯市场价格将呈现震荡上行走势。供应端方面，虽全月综合供应量预计环比小幅增长4.78%至354.04万吨，但随着下游消化节奏加快，下月社会库存有望下降19.76%至30.09万吨，库存压力明显缓解将对市场参与者心态形成直接提振。需求端，预计下游整体开工提升2.36%，其中8月农膜行业将逐步进入传统备料周期，预售订单已开始显现；同时PE包装膜平均开工率预计环比提升3%，带动全月总需求量环比增长2.91%至319.33万吨。整体来看，8月聚乙烯市场或将在需求稳步回升的带动下，迎来不同程度的价格上行。
　　聚丙烯方面，供应方面，随着计划内检修装置陆续恢复开车，叠加中煤榆林二期55万吨/年中旬开车，8月PP供应量延续增加趋势，需求方面，下游整体需求偏弱，消费旺季对需求的提振或不明显，供给过剩程度或加剧，对市场价格走势或将形成较为明显压制。