2026年7月30日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。我们从基础化工及新材料视角出发，梳理会议对行业需求、供给、结构升级及景气传导的潜在指引。
　　内需回暖有望沿产业链向上传导，支撑化工整体景气修复。会议强调，要“加力扩大内需、优化供给，切实保障和改善民生”，并进一步指出“要有效扩大国内需求，适应不同群体消费需求扩大优质供给，挖掘服务消费潜力”。化工行业作为国民经济的中上游环节，其需求主要派生于地产、汽车、家电、纺织服装、包装等下游终端。随着扩内需政策持续发力、存量与增量政策协同，终端消费与投资需求的边际改善有望沿产业链向上传导，带动化工品去库与开工率修复，进而支撑行业整体景气水平回升。
　　供给端治理有望改善竞争格局、稳定价格，并推动行业向头部集中。会议强调，要“营造公平有序的市场竞争环境，制定实施全国统一大市场建设条例，继续综合整治‘内卷式’竞争”，同时提出“积极稳妥推进碳达峰碳中和”。一方面，针对部分产能过剩、低价无序竞争突出的化工子行业，“反内卷”有助于抑制非理性扩产与价格战，从供给端改善行业供需结构，并在一定程度上稳定化工品价格、修复行业盈利中枢。另一方面，在稳妥推进"双碳"的过程中，能耗、碳排放约束将进一步强化，头部企业凭借技术、一体化产业链、能效及规模等优势更具竞争力，落后产能出清与合规成本上升有望推动化工行业进一步向头部集中。
　　科技升级主线为半导体材料、AI材料打开增量需求空间。会议强调，要“加快现代化产业体系建设，加强对基础研究的长期稳定支持，深入实施‘人工智能+’行动，发展智能经济新形态，完善人工智能治理体系”，并提出“积极推动前沿技术突破和未来产业发展，着力打造新兴支柱产业，持续推动传统产业改造升级”。“人工智能+”的深入推进将拉动算力基础设施建设，利好AI相关上游材料，并提振对应产业链需求：如半导体材料、高频高速树脂、氟化液/冷却介质、储能材料等。在新兴支柱产业方面，商业航天、人形机器人等方向的培育，亦有望带动碳纤维复合材料、PEEK等高端轻量化新材料需求。此外,“人工智能+”还有望反哺化工行业自身,通过赋能生产运营与产品研发，助力企业降本增效并加快高端产品开发。
　　政策发力有望带动农资需求企稳与产品升级。会议要求，要“毫不放松做好‘三农’工作”，提出“建立健全高标准农田建设、运营、管护机制”，并强调“做好农资保供稳价，抓好农业生产，夺取秋粮和全年粮食丰收”。高标准农田建设的持续推进，有望对化肥、农药等农资产品需求形成稳定支撑;而“农资保供稳价”的政策导向，则有利于农化产业链供需与价格的相对稳定。与此同时，伴随农业现代化与提质增效的推进，高效新型肥料(如水溶肥、缓控释肥、高端复合肥)及高品质、绿色农药(如生物农药)的渗透率有望提升，带动相关高品质农资产品放量，农化龙头有望受益于需求企稳与产品结构升级的双重驱动。
　　投资建议：结合本次会议指引,建议关注三条主线：（1）内需回暖叠加“反内卷”、“双碳”推进，建议关注需求弹性大、成本优势突出且竞争格局有望改善的大宗化工品龙头。（2）关注半导体材料、高频高速树脂、氟化液、储能材料，以及轻量化材料等相关高端新材料的国产替代与需求扩容。（3）关注化肥、农药龙头在需求企稳下的配置价值，及高效新型肥料、绿色农药放量的结构性机会。
　　风险提示：产品及原材料价格波动，下游需求不及预期，环保及安全生产风险，产品客户导入进度不及预期。