>> 东吴证券-金工专题报告:华安品质严选主动管理ETF,全球视野、攻守兼备,捕捉低估值成长Alpha-260731
| 上传日期: |
2026/7/31 |
大小: |
822KB |
| 格式: |
pdf 共12页 |
来源: |
东吴证券 |
| 评级: |
-- |
作者: |
于明明 |
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华安品质严选主动管理ETF融合了主动管理超额收益能力与ETF高透明、高流动性、低费率的多重优势,投资策略兼顾进攻与防御属性。基金采用双基金经理模式充分发挥选股、组合管理效率各环节优势,背靠华安基金20余年ETF全链条运作经验与成熟的主动投研体系,是当前首批试点中攻守兼备的创新产品。 主动ETF的核心优势:主动ETF将场外主动权益基金和被动指数ETF两类产品的优势进行了深度融合,打破了传统主动权益基金透明度低、交易效率受限的痛点,也填补了被动ETF无法灵活获取Alpha的工具空白,未来将与现有被动指数ETF形成互补格局,为机构与个人投资者提供全新的场内配置选择。 首批主动ETF稳健启航:2026年7月17日,境内首批18只主动ETF正式向证监会提交注册申请并获材料接收,标志着国内ETF市场正式从纯被动跟踪时代迈入“主动管理+工具化”的全新发展阶段。这批产品由易方达、华夏、富国、汇添富、华安等18家头部公募管理人分别申报,上交所、深交所各落地9只,覆盖价值、均衡、成长、红利四大主流投资风格,其中价值与均衡风格占比最高,普遍选择中大盘低换手、高流动性的稳健策略,保障产品平稳起步。 华安品质严选主动管理交易型开放式股票证券投资基金(简称:华安品质严选主动管理ETF)是境内首批上报的18只主动ETF之一,管理人为华安基金管理有限公司,采用双基金经理模式,拟任基金经理为苏圻涵、王超。 GARP策略把握估值/成长性价比:选股策略方面,华安品质严选主动管理ETF采取追求低估值成长的GARP策略,核心定位是选择兼具成长性价比的好公司,既不盲目追逐市场上热度较高、估值透支未来多年成长空间的高估值成长股,也能适度避免盈利增长乏力、仅靠估值安全边际支撑的价值陷阱,最终锚定盈利持续增长、估值处于合理区间的优质公司,兼顾收益弹性与下行防护能力。 核心-卫星组合配置平衡防御与进攻弹性:组合管理层面,华安品质严选主动管理ETF将核心资产作为投资体系的基本盘,是组合抵御市场波动、实现长期稳健增值的核心基石,搭配卫星策略资产增加组合弹性。 管理人介绍:华安基金管理有限公司成立于1998年,是中国证监会批准设立的首批5家公募基金管理公司之一,至今已在资本市场深耕28年。场内产品管理经验方面,截至2026Q2,华安基金ETF产品数量为51只,合计规模达1848.63亿元,占全市场ETF规模的4.05%。公司已有的成熟ETF制度体系、专业人员配置、专属交易系统、申赎清单精细化管理、盘中实时风控能力,以及多品类ETF的全周期运作经验,为主动ETF平稳运行提供了扎实底层保障。 风险提示:宏观经济下行;股市波动率上升;金融监管力度抬升超预期。该基金属于股票型基金,预期风险收益水平较高;历史表现不代表未来。
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