1、【宏观研究】：7月政治局会议明确加大逆周期调节力度，及时谋划增量政策，财政端加快支出节奏、货币端适时调整。扩内需提出消费分层施策与“六张网”建设并举。产业布局兼顾智能经济新形态、前沿技术突破和传统改造升级。风险化解聚焦房地产市场企稳、一揽子化债推进及中小金融机构“减量提质”，资本市场改革着力提升韧性与信心。整体看，政策更加积极，增量有望适时推出。
　　2、【电子研究】半导体：AI大时代，更大的存储容量、更快的片间互联带宽带来的先进封装需求、以及更复杂的测试要求，我们认为国内先进封装、测试产能也需要快速发展，以满足国内不断增长的需求。
　　3、【电力设备与新能源研究】宁德时代：公司26H1的业绩高增，展望27年看，公司现有+在建产能约1814GWh，体现了公司对未来高增速预期的判断，我们对公司维持增持评级。