市场要闻与重要数据
　　PVC:
　　期货价格及基差：PVC主力收盘价4467元/吨（-56）；华东基差-67元/吨（+16）;华南基差123元/吨（+16）。
　　现货价格：华东电石法报价4400元/吨（-40）；华南电石法报价4590元/吨（-40）。
　　上游生产利润：兰炭价格780元/吨（+0）；电石价格2630元/吨（-5）；电石利润-284元/吨（-5）；PVC电石法生产毛利-358元/吨（+125）；PVC乙烯法生产毛利-582元/吨（-57）；山东氯碱综合利润（1吨PVC+0.75吨烧碱）-808.85元/吨（-23.10），西北氯碱综合利润（1吨PVC+0.75吨烧碱）98.81元/吨（-90.00）；PVC出口利润3.37美元/吨（+0.61）。
　　PVC库存与开工：PVC厂内库存28.7万吨（-0.1）；PVC社会库存48.2万吨（-0.6）；PVC电石法开工率73.37%（+2.14%）；PVC乙烯法开工率58.65%（-0.30%）；PVC开工率68.83%（+1.39%）。
　　下游订单情况：生产企业预售量65.3万吨（-0.3）。
　　烧碱：
　　期货价格及基差：SH主力收盘价1842元/吨（-14）；山东32%液碱基差130元/吨（+8）。
　　现货价格：山东32%液碱报价631元/吨（-2）；山东50%液碱报价1007元/吨（+0）。
　　上游生产利润：山东外购电烧碱生产利润-300.40元/吨（+0.00），山东外购电氯碱综合利润（1吨烧碱+0.886吨液氯）149.60元/吨（+200.00）。
　　烧碱库存与开工：液碱工厂库存53.34万吨（+0.10）；片碱工厂库存4.30万吨（+0.10）；烧碱开工率77.10%（-1.10%）。
　　烧碱下游开工：氧化铝开工率80.12%（+0.52%）；印染华东开工率49.32%（+0.00%）；粘胶短纤开工率88.43%（-0.53%）。
　　市场分析
　　PVC：
　　PVC期货随地缘冲突情绪影响反复，PVC下跌，基差小幅走强。当前PVC产业链利润压缩严重，部分边际电石法企业降负运行。乙烯法受地缘冲突再起影响成本上升。若PVC价格进一步下行，减产或扩大，从而约束下方空间；但PVC价格反弹同步也会带动边际装置利润修复，负荷提升。供应端，本周开工有所回升，前期检修装置部分回归，整体仍偏宽松。近期夏季高温雷电天气较多，装置故障消息频出，多在短期内得以修复，关注后续装置动态。需求端内需小幅提升，但处于夏季淡季，下游以低价点价采购为主，成交谨慎；出口受地缘形势影响，海外出口签单量环比增加，出口询单增加，出口价格上涨。出口好转与上游负荷不高共同推动社会库存去库，但高库存持续压制价格。综合来看，市场处于地缘情绪扰动、高库存压制与成本支撑的多方博弈之中，预计近期将维持宽幅震荡格局。
　　烧碱：
　　山东烧碱主力下游采购价自7月31日起下调10元/吨至580元/吨。供应端，烧碱开工率小幅回升，前期部分山东氯碱企业因利润亏损而降负运行，对价格形成一定支撑，当前部分检修回归。需求端，氧化铝开工小幅回升，广西新增投产产量陆续释放，山西某氧化铝企业开工恢复，液碱库存充足；广西故障装置产能恢复中。非铝方面，印染开工稳定，粘胶短纤提升，纸浆开工小幅下降，刚需采购为主。烧碱山东、江苏累库。出口侧因外部装置检修，阶段性询单情绪好转但暂无持续性。成本端，液氯下游采购情绪好转，液氯价格上涨，氯碱综合成本支撑走弱。
　　策略
　　PVC
　　单边：宽幅震荡，区间操作
　　跨期：观望
　　跨品种：无
　　烧碱
　　单边：震荡偏弱
　　跨期：观望
　　跨品种：无
　　风险
　　PVC：地缘冲突变动、宏观政策扰动、装置检修动态
　　烧碱：地缘冲突变动、出口订单执行情况、装置检修动态、下游采购节奏