粕类观点
　　市场要闻与重要数据
　　期货方面，昨日收盘豆粕2609合约3074元/吨，较前日变动-35元/吨，幅度-1.13%；菜粕2609合约2289元/吨，较前日变动-48元/吨，幅度-2.05%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3040元/吨，较前日变动-40元/吨，现货基差M09-34，较前日变动-5；江苏地区豆粕现货2960元/吨，较前日变动-20元/吨，现货基差M09-114，较前日变动+15；广东地区豆粕现货价格2990元/吨，较前日变动跌-20元/吨，现货基差M09-84，较前日变动+15。福建地区菜粕现货价格2250元/吨，较前日变动-60元/吨，现货基差RM09-39，较前日变动-12。
　　作物专家迈克尔·科尔多涅博士发布报告，维持2026年美国大豆单产预估，仍为每英亩52.0蒲，同样对未来调整持中性到偏下调的预期。港口管理局及船舶代理公司Alphamar称，受强风和恶劣海上状况影响，巴西最大港口桑托斯港的航道于当地时间12点45分起关闭。
　　市场分析
　　当前大豆、豆粕库存依旧偏高，油厂开机小幅回落，同时下游需求恢复力度有限，库存去化节奏偏缓。现阶段市场核心关注点集中于新季美豆产量前景与出口兑现情况。美豆价格上行持续抬升大豆进口成本，国内豆粕跟随外盘同步走强。整体来看，国内豆粕行情现阶段以进口成本驱动为主。在外盘美豆面临天气扰动带来的供给不确定性、出口存在增量预期的背景下，后市美豆与国内豆粕价格仍存有上行空间。
　　策略
　　谨慎偏多
　　风险
　　产区天气变化
　　玉米观点
　　市场要闻与重要数据
　　期货方面，昨日收盘玉米2609合约2266元/吨，较前日变动-1元/吨，幅度-0.04%；玉米淀粉2609合约2627元/吨，较前日变动-5元/吨，幅度-0.19%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差为C09+44，较前日变动+1；吉林地区玉米淀粉现货价格2780元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差CS09+153，较前日变动+5。
　　巴西外贸秘书处公布的统计数据显示，7月1至24日，巴西玉米出口量为135万吨，2025年7月为243万吨；7月迄今日均出口量为74,883吨，同比减少29.2%；7月迄今出口金额达到3.1亿美元，去年7月全月为5亿美元。美国能源信息署公布的库存报告显示，截至7月24日当周，美国乙醇产量增加3.9万桶/日或3.6%，至113万桶/日。
　　市场分析
　　玉米深加工行业进入季节性停机检修阶段，生产需求阶段性走弱，企业以刚需采购为主，维持低库存状态。综合来看，短期玉米价格承压较为明显，市场关注点逐步转向新季玉米主产区天气状况与作物长势。在替代谷物供给充裕、持续分流玉米需求的核心逻辑压制下，短期国内玉米行情大概率维持区间震荡格局。
　　策略
　　中性
　　风险
　　新季玉米生长情况