资讯：美联储FOMC会议年内连续第五次“按兵不动”。但沃什表示，若通胀高企，央行决策者倾向于收紧政策。
　　盘面：
　　焦煤：截至7月30日收盘，蒙5#主焦煤报1337元/吨(-0)。活跃合约报1227元/吨(-21)。基差+130元/吨(+21)，9-1月差-155.5元/吨（+3.5）。
　　焦炭：截至7月30日收盘，天津港准一级焦报1820吨(-0)。活跃合约报1821元/吨(-24)。基差+246元/吨(+24)，9-1月差-60.5元/吨(+6)。
　　供给：
　　焦煤：523家矿山开工率报67.79%（+1.68），314家洗煤厂产能利用率报31.81%(-0.34)。
　　焦炭：230家独立焦企生产率报73.46%(+0.11),焦企开工继续小幅回升。
　　需求：
　　焦煤：230家独立焦企生产率报73.46%(+0.11)，需求小幅增加。
　　焦炭：247家钢厂产能利用率报89.78%(-0.77)，铁水日均产量239.21万吨(-2.06)。钢厂检修增多，铁水产量下行。
　　库存：
　　焦煤：523家矿山精煤库存报195.84万吨(+2.79)，洗煤厂精煤库存268.23万吨(+3.39)。247家钢厂库存774.27万吨（-1.44)，230家焦企库存794.46（-38)。港口库存311.3万吨(+9.9)。
　　焦炭：230家焦企库存71.86万吨（+10.76），247家钢厂库存678.41万吨（-3.36），港口库存219.11万吨（+2.46）。
　　结论：
　　宏观：国际方面，在CPI数据及大型科技公司业绩超预期刺激下，美股大涨，全球流动性危机或阶段性告一段落，风险偏好有望回归，利多权益资产。美联储FOMC会议按兵不动，但加强了市场对远期加息的预期，美债利率曲线变陡。美伊局势扑朔迷离，国际原油价格上涨势头前几日有所放缓。国内方面，宏观继续维持内需弱外需强的格局，出口数据表现强劲，但内需依旧疲弱，固定资产投资加速下行。央行重新向市场释放流动性，宽货币政策力度有所加大。会议后资本市场反应偏悲观，但鉴于会前也未有太多预期炒作，故以短期事件扰动看待。
　　煤焦：焦煤方面，矿山产能利用率再度回落，山西推出安全新规，国产煤供给受限，复产缓慢。港口进口煤库存加速上升，港口澳煤晋煤价差处于相对偏高位置，推动进口海运煤增多。国产煤和蒙煤价差回落，基本回到5月矿难前水平，但仍处年初以来的高位，低硫骨架煤结构性紧缺中长期仍将持续存在。此外，焦煤上游累库，下游去库，库存结构偏弱。焦炭方面，焦炭现货第二轮提降落地，盘面仍有4轮提降预期。唐山钢厂检修增多，铁水产量继续下行，焦炭供需转过剩，且逐渐扩大。库存上，焦炭上游库存累库加速，下游钢厂持续去库，补库意愿不强。
　　焦炭现货第二轮提降落地，煤焦现货承压。焦煤焦炭均出现上游累库、下游去库的情况，相对而言，供给受限的焦煤上游累库压力较小。估值方面，现货下调后，期货盘面选择向下突破前期低点，形成期现联动，基差走高。月差也随着绝对价格的下行而走高，说明远月计入了更多的走弱预期。当下基差月差均表现出越跌越高的特征，值得警惕。目前来看，煤焦主要仍以交易铁水产量下降带来的负反馈为主。近期需密切关注下游钢材需求及焦煤供给的变化，下一轮行情的驱动大概率也来源于此。短期建议JM09、J09焦多单轻仓持有，注意回调风险，多09炼焦利润轻仓持有。
　　策略建议：JM09、J09多单轻仓持有，多09炼焦利润轻仓持有。
　　风险提示：煤矿安全事故（上行风险）、地缘冲突升级（下行风险）