【行情回顾】
　　7月沪锌价格维持区间宽幅震荡，但价格重心整体上移。7月1日至7月28日01: 00收盘，沪锌主力连续合约涨1.66%至24865元/吨。
　　7月国内锌基本面变化不大，矿端偏紧格局延续、冶炼利润虽有收窄但开工维持高位、下游仍处消费淡季开工低迷。锌价受宏观因素影响，围绕24000-25200元/吨区间震荡运行。但海外低库存且持续去库下，伦锌偏强运行，沪锌跟涨，价格重心有所上移。
　　【市场展望】
　　预计国内锌精矿产量或有增量。考虑街外w项T〔内j矿为主，进口矿或维影响，进口矿冶炼亏损较大，国内冶炼厂仍将采购国产矿为主，进口矿或维持低位。整体看，国内锌精矿供应偏紧格局或将延续，锌精矿加工费或维持低位甚至继续下调。
　　冶炼端，8月国内部分冶炼厂仍处常规N修队I改，收水可观，冶炼厂仍炼厂复工复产。当订T开一离或维持高位。7-8月考虑外强内JIB存压出口窗口或阶段性打开，若国内锌锭出口量大幅增加，将缓解国内高库存压力。
　　消费端，8月仍处国内消费淡季，下好井上及术Ba下‘提前采购考虑到9-10月消费旺季即将来临，部分终端下游或在8月中下旬提前采购备库，对锌消费或有一定提振。后续需要关注下游企业新增订单情况。
　　考虑供应端干扰因素或有加剧，前期低位多单可继续持有。海外宏观因素仍不确定，锌价或有反复，逢低可分批布局多单。
　　【策略推荐】
　　1.单边:背靠冶炼成本逢低布局多单。
　　2.套利:关注出口窗口打开时机，可提前分批布局内外反套。
　　3.期权:卖出虚值看跌期权。
　　风险提示:警惕宏观因素影响。