核心观点
　　事件：7月27日，公司发布关于筹划股权收购事项暨签署《合作框架协议》的提示性公告，拟以现金方式收购深圳市万和科技不低于51%的股权，并取得对标的公司的控制权，标的公司100%股权初步协商的估值为7~9亿元。
　　万和科技聚焦电子元器件分销业务。万和科技在新三板挂牌（837305），主营业务聚焦于射频技术产品及服务、电子元器件分销两大核心领域，具体分为两大类：一是射频技术产品及服务，涵盖射频芯片、射频模组及晶圆代理服务三大细分领域。二是电子元器件分销业务，主要产品包括触控芯片、指纹识别芯片及晶振等。2025年实现收入9.95亿元，归母净利润0.43亿元；26年上半年实现收入7.58亿元，归母净利润0.32亿元。
　　约定业绩承诺，关注后续交易进展。标的公司三年累计扣非净利润合计不低于2.4亿元，其中相关业务扣非净利润三年累计不低于1.5亿元；且2026年公司整体扣非净利润不得低于6000万元。当前交易尚处于筹划阶段，交易方案、交易条等需进一步协商确定，并履行必要的内部决策、主管部门/监管机构审查或备案、股转系统终止挂牌及工商变更登记等程序。
　　投资建议：我们认为，若交易完成公司将在保持原有跨境电商业务稳定发展的基础上，新增第二业务增长曲线，拓宽收入和利润来源。
　　风险提示：竞争激烈，关税政策变动，库存风险等