一、核心观点
　　行情分析
　　7月30日上期所氧化铝主力合约低开低走收跌，价格结束近半月区间震荡态势出现明显下探，当日交投热度大幅回升，资金参与度显著提升，市场看空情绪有所释放。
　　短期展望
　　短期氧化铝市场多空交织，供应端存在常规检修带来的小幅支撑，但整体供给宽松、现货价格走弱叠加库存持续累积，空头力量相对占优，预计短期价格维持偏弱震荡运行。
　　宏观预期
　　近三个月国内制造业PMI连续位于荣枯线以上，6月制造业PMI为50.3%，制造业保持稳定扩张态势，一定程度对有色金属下游需求形成支撑，宏观面整体偏暖。
　　风险关注
　　需关注电解铝违规产能核查力度及产量变化、氧化铝新增产能投放进度，海外铝土矿供应增量也可能对国内价格形成压制。