能源大跌后，美豆大幅回调，这两天，豆粕资金大幅撤离，豆粕下跌，昨晚传进口大豆拍卖。此外，特朗普依据122条款对全球统一实施的10%临时关税于7月24日到期，到期后又依据301贸易法继续征收，对中国的关税变为了12.5%，因此市场担心中国对美豆的采购会发生变数。周频持仓来看，截至7.24当周，CBOT大豆净持仓12.49万手（前周7.27万手）；高频持仓显示昨日净持仓已较上周五减少。7月初以来，美伊再度交火，美豆受到美豆油方面支撑，叠加中国采购美豆新作，加之7月是美豆灌浆鼓粒的关键时期，降雨偏少，气温偏高，美豆从1125美分/蒲一路上行至1256.5美分/蒲，国内有舟山卸货困难传闻，豆粕跟随成本上行。俄乌战争下，乌克兰葵粕、葵油库存损失，黑海港口船舶保险费大幅上涨，不少航线取消，国内菜粕大涨，资金做多情绪更添一把火。美盘上涨带来跷跷板效应，巴西近月贴水周比下跌，远月贴水更为稳定，7月发船有点慢。阿根廷大豆单产整体优秀，整体产量规模稳定。
　　海关通关时间的缩短及巴西大豆的大量到港，预计9月底前进口大豆、豆粕供应都不会缺，因此是否能持续对美豆新作进行采购，对10月及以后的市场供应较为关键，截至7.21当周，对9、10月船期26/27季美豆的采购达442.2万吨。需求方面，下游对高价豆粕承接力度有限，油厂库存压力增加，催提豆粕，养殖饲料需求有体量规模在，但缺乏增量，豆粕与杂粕价差走扩。豆粕盘面回归理性之后，关注中美9月会谈、国内是否有进口大豆拍卖。