行情研判
　　 【市场回顾】
　　2026年7月27日，LG2609合约，收盘价834元/方，结算价较上一交易日涨6.5元/方。
　　全市场稳定，价格无变化，辐射松原木：日照港（全规格持平，无调价）3.9小750、5.9小770、3.9中790、5.9中810、3.9大880、5.9大960、3.9米K材740、3.9米纸浆700、P30无节材950、P40无节材1150；11.8米云杉原木1160。
　　【重要资讯】
　　1.据木联调研，本周（2026/7/27-2026/8/2）13港新西兰针叶原木预到船8条，较上周减少6条，周环比减少43%；到港总量约30.6万方，较上周减少17.3万方，周环比减少36%。
　　2.据木联调研，截至7月24日，国内针叶原木总库存为256万方，较上周减少5万方，周环比减少1.92%；辐射松库存为189万方，较上周减少8万方，周环比减少4.06%；北美材库存为34万方，较上周增加4万方，周环比增加13.33%；云杉/冷杉库存为14万方，较上周持平。
　　3.据木联调研，7月20日-7月26日，中国7省13港针叶原木日均出库量为5.98万方，较上周增加15.67%；其中，山东港口针叶原木日均出库量为3.31万方，较上周增加16.96%；江苏港口针叶原木日均出库量为2.26万方，较上周增加17.71%
　　 【逻辑分析】
　　当前原木期现估值处于区间中性偏低位置，核心由成本与需求两端双向约束。底部支撑来自进口成本，叠加国内港口整体库存未出现大幅累积，大幅深跌估值不具备基本面条件；估值上行空间被淡季需求锁死，地产新开工持续低迷，南方高温拖累建筑口料消费，下游加工厂按需采购、无备货行为，短期集中到港进一步缓解供给紧张，难以驱动估值快速抬升。
　　【策略】
　　1.单边：观望。偏多操作。
　　2.套利：观望。
　　3.期权：关注卖出期权LG2609-C-850。