【重要资讯】 
　　1.印度糖业与生物能源制造商协会（ISMA）表示，受国内食糖库存充裕、供给充足支撑，当前榨季剩余时段国内糖价大概率整体维持平稳。ISMA表示，近期糖价波动已有所缓解，此前他们已向政府说明国内不存在食糖供应短缺问题。据CNBCTV18报道，马哈拉施特拉邦糖厂出厂价本月上旬短暂冲高后，现已回落至每公斤约43-43.5卢比。经测算，本榨季国内食糖消费量约2800万吨，出口量接近80万吨，榨季结束时期末结转库存预计可达400-420万吨。同时，ISMA总干事称，糖厂出厂价预计在榨季剩余周期内保持在43-44卢比/公斤区间。协会透露，若气候条件适宜，全行业计划较往年稍早开始下一轮甘蔗压榨榨季。提前启动可使新鲜糖供应在十月第三周进入市场，有助于保持充足供应。在乙醇项目方面，预估本榨季将有280-290万吨食糖用于乙醇生产。不过受西南季风降水前景不明影响，协会暂缓发布2026/27榨季食糖产量预测；计划待完成7、8月降水形势评估后，于9月第一周发布初步产量预估数据。
　　2.2026年前五个月南非食糖进口量近乎翻倍，本土生产商承压加剧，南非食糖行业呼吁政府紧急修订食糖进口关税机制。南非甘蔗种植者协会称现行关税已无法贴合市场现状，受补贴进口食糖正在挤占本土食糖的市场空间。据南非税务署数据显示，2026年1至5月，南非食糖进口量达9.5万吨，而去年同期进口量为5.5万吨；而2022年同期进口量仅0.15万吨。进口量攀升的同时，南非本土食糖销量大幅下滑。据南非食糖协会数据显示，2026年4至6月本土食糖销量降至25.5万吨，较去年同期减少4.5万余吨。在关税机制效力下降前，南非月度本土食糖销量最高曾达到42.84万吨。
　　3．沐甜28日讯，今天上午白糖期货市场小幅收跌，制糖集团现货报价普遍下调10元/吨，总体成交一般。具体情况如下:广西:南华厂内车板报价5160-5210元/吨，下调10元/吨，成交一般。凤糖仓库车板一级糖报价5220-5250元/吨，二级糖报价5180-5190元/吨，下调10元/吨，成交一般。东糖厂仓车板报价5180-5250元/吨，下调10元/吨，成交一般。湘桂仓库车板报价5180-5220元/吨，下调10元/吨，成交一般。广糖厂仓车板报价5190-5210元/吨，报价不变，成交一般。云南:南华昆明报价5020元/吨，祥云、大理报价4980元/吨，下调10元/吨，成交一般。英茂昆明报价5020元/吨，大理报价4980元/吨，下调10元/吨，成交一般。广东:广垦厂仓报价5270元/吨，下调10元/吨，成交一般。新疆:中粮厂仓白砂糖报价4950元/吨，绵白糖报价5500元/吨，报价不变，成交一般。内蒙:凌云海25/26榨季一级白砂糖报价、优级白砂糖报价、优级绵白糖报价暂无。
　　【逻辑分析】 
　　国际方面，2026/27全球食糖产量预期下调。新榨季巴西制糖比预计较低、产糖国有提高乙醇惨混比例预期以及厄尔尼诺气候威胁全球糖产利多全球糖价，但是目前仍处于巴西甘蔗压榨高峰期，巴西乙醇高产导致其价格疲软，目前巴西乙醇折糖价为13-14美分/磅，低价醇拖累糖价，利空因素压制国际糖价。因此国际糖价大概率区间震荡，上方前高位置预计压力较大，下方前低附近支撑作用大。
　　国内市场，目前国内糖库存虽然有去化但是库存量仍处于历年同期高位，因此国内市场供应端压力较大。但是考虑国内政策托底以及国内糖成本支撑等因素，国内糖价长期可能震荡走势。短期预计价格底部震荡。
　　【交易策略】
　　1.单边：国际糖价维持震荡偏强走势。国内糖短期内价格预计将在底部震荡。
　　2.套利：观望。
　　3.期权：卖出看跌期权。
　　(刘倩楠投资咨询证号：Z0014425；以上观点仅供参考，不作为入市依据)