核心观点
　　近日，上海市人民政府印发《上海市加快国际航运中心建设“十五五”规划》，提出培育上下游协同发展的绿色航运产业集群，初步建成国际航运绿色燃料加注中心和交易中心。在绿色燃料方面，《规划》明确提出推进绿色甲醇制备项目，支持市内企业跨省布局绿色燃料生产基地。此外，《规划》提出打造船用绿色燃料加注服务平台，建设航运绿色燃料现货交易市场，研究开发绿色燃料价格指数。在能源结构优化方面，《规划》要求提升船用液化天然气、甲醇、生物燃料存储和加注能力，统筹设置船舶燃料加注和海事服务锚地。推广电池、甲醇动力等新能源和清洁能源船舶在内河场景的应用。伴随航运业减排需求的增长，绿色燃料市场规模有望持续增长。
　　行业动态信息
　　行情回顾：
　　7月19日-7月24日，上证综指单周累计上涨1.33个百分点，报3814.2；沪深300指数单周上涨4.39个百分点。环保（申万）指数上涨0.9%，跑输沪深300指数（上涨4.39%）3.49个百分点，跑输创业板指数（上涨1.52%）0.63个百分点。2026年初至今，环保板块整体指数表现较好，累计跌幅为8.67%，跑输沪深300指数10.78个百分点。
　　投资建议：
　　“十五五”是我国深入打好污染防治攻坚战、持续改善生态环境质量的关键五年，也是实现我国2030年前碳达峰的关键期和窗口期。环卫领域我们重点推荐受益于环卫装备电动化趋势，拥有环卫装备制造、环卫运营投资全产业链的环卫整体解决方案提供商宇通重工；垃圾焚烧领域重点推荐焚烧产能不断增长，业务布局持续完善的瀚蓝环境以及运营装备一体化经营，布局海外市场的伟明环保；供热业务持续发力，经营业绩稳健增长的中科环保以及环保主业稳中向好，投资收益增厚业绩的中山公用；燃气板块推荐经营稳健高分红的新奥股份。
　　行业要闻：
　　1）六部门印发规划保护土壤、地下水和农业农村生态环境;
　　2）南京：培育绿电交易、碳资产管理、碳足迹认证等服务业态;
　　3）浙江省“十五五”流域水生态环境保护规划（征求意见稿）。
　　风险分析
　　环保公司财务状况恶化的风险：环保企业中民营企业数量较多，融资成本相对较高，如果货币政策或融资环境等发生变化，公司面临财务状况恶化的风险。
　　政策推进力度及落实程度不及预期的风险：环保行业受政策指引、驱动属性较为明显，如果相关环保政策发布、推进或落实程度不及预期，则存在企业发展条件不及预期的风险。
　　环保治理财政资金拨付下滑的风险：环保企业多为针对政府的商业模式，若环境治理的财政资金下滑则企业订单或产品销售存在相应下滑的风险，对公司发展产生不利影响。