【行情复盘】
　　周一长鑫上市价高于预期，主要指数运行平稳，中证1000、创业板指领涨。两市成交额2.07万亿元，扣减长鑫后，环比变化不大。中证500指数收7720点，涨187点，涨幅2.49%；中证1000指数收7228点，涨233点，涨幅3.33%；沪深300指数收4702点，涨53点，涨幅1.15%；上证50指数收2950点，跌5点，跌幅-0.20%。行业与主题ETF普涨，其中涨幅居前的是科创新材料ETF南方、科创机械ETF嘉时、电池ETF大成、机器人ETF景顺、科创半导体设备ETF鹏华，跌幅居前的是石油ETF华宝。两市板块指数普涨，其中涨幅居前的是玻璃玻纤、元器件、酒店餐饮、MLCC概念、电子化学品指数，跌幅居前的是油服工程、油气开采、保险、煤炭开采、电信服务指数。中证1000、中证500股指期货沉淀资金分别净流入92、48亿元。
　　【重要资讯】
　　1、上半年全国规模以上工业企业利润总额近4万亿元，同比增长18.7%。AI浪潮推动电子行业利润暴增96.9%，集成电路制造更飙升2579.5%；有色金属利润接近翻倍；单位成本持续压降，营收利润率升至5.70%，创2024年以来新高。
　　2、从7月20日至7月24日股票型ETF整体资金流向看，合计净流入551.79亿元。宽基ETF的净流入额依然居前。其中，科创50ETF华夏净流入145.67亿元，沪深300ETF华泰柏瑞净流入123.07亿元，创业板ETF易方达净流入58.39亿元。
　　3、今年以来共有31家私募自购旗下产品，合计自购金额超过15亿元。从自购金额来看，龙旗科技以2.8亿元居首，紧随其后的灵均投资为2亿元，平方和投资、睿郡资产和因诺资产均自购1亿元。
　　4、华尔街知名研究机构量子策略在向客户发布的最新研究报告中表示，在对全球AI行业进行系统性复盘与前瞻研判后，决定对资产组合实施重大调整——将资金从美国科技龙头股中撤出，转而看好与中国AI应用落地相关的股票标的。
　　5、量子策略表示，随着模型能力趋于同质化，下一阶段的价值增量将更多来自应用层，而中国拥有全球最丰富的产业场景和最大的用户基数，有望在这一轮AI应用爆发中占据先发优势。
　　6、马斯克认为月之暗面Kimi K3模型其进步速度令人惊叹。他表示，中国AI公司在未来某个节点成为领跑者的概率相当高。他反对美国禁止企业使用中国AI模型的提议，因为这么做没用，也挡不住中国成为AI领导者。
　　7、英伟达拟为OpenAI提供高达2500亿美元融资担保，专项支持软银在俄亥俄州开发的10吉瓦超级数据中心。英伟达从股权投资OpenAI转向项目融资担保，不仅规避了估值博弈，更借此锁定OpenAI未来海量算力订单。
　　8、作为韩股举足轻重的机构投资者，韩国公共养老金管理机构——韩国国民年金公团（NPS）迎来调仓窗口期。然而，市场担忧的大规模抛售并未出现，养老金机构逆势净买入韩股，重点布局芯片龙头SK海力士。
　　9、电子、通信持仓占比创历史新高，引发市场对TMT配置见顶的担忧，但兴业证券团队认为，这一数据更多受股价上涨、前十大重仓统计口径、基金申赎结构及7月以来回撤等因素影响，并不完全代表基金经理主动加仓。
　　10、杰富瑞分析师在一份研究报告中表示，全球token消耗量的激增料将使中国AI实验室受益。杰富瑞补充道，在编码、工作空间场景以及中长篇内容方面存在重大机遇。百度、阿里和腾讯，料将受益于不断增长的AI需求。
　　11、奥特曼赴华盛顿汇报GPT-6，其展现出原创科研与智能体集群协同能力，但因自主越界入侵触发了安全警报。同时，Anthropic已暗中备好Fable 5.1，计划在GPT-6落地时精准狙击反超。这场对决正式打响了人类冲刺ASI奇点的发令枪。
　　【市场逻辑】
　　周一长鑫上市价高于预期，主要指数运行平稳，中证1000、创业板指领涨。华尔街知名研究机构量子策略决定对资产组合实施重大调整——将资金从美国科技龙头股中撤出，转而看好与中国AI应用落地相关的股票标的。英伟达拟为OpenAI提供高达2500亿美元融资担保，专项支持软银在俄亥俄州开发的10吉瓦超级数据中心。外资连续净买入韩国股票，本周外资净流入规模达到38亿美元，创史上单周最高纪录，主要流向三星电子与SK海力士。谷歌母公司Alphabet财报电话会上，公司再度上调2026年全年资本开支指引至1950亿-2050亿美元。业界预计，英伟达CMX所需NAND容量将从今年的3500万TB激增至2027年逾1亿TB。英伟达对NAND的大规模锁定，意味着其他企业及消费者可获得的存储芯片供应将大幅收窄，市场价格面临上行压力。美国财长贝森特高调宣称，美国算力份额将从当前50%-60%跃升至80%，并将算力主导权定性为“绝不能输”的国家战略博弈。台积电二季度业绩超预期，大幅上调资本支出及营收指引，验证AI需求强劲，景气周期看至2030年。瑞银认为上调资本支出信号强烈，设备商将持续受益。高盛认为，韩股在关键支撑位获机构净买入，受制于设备和零部件的结构性短缺，行业实际产能扩张幅度将远低于市场担忧的上限，存储产能实际扩张将远不及预期。维持KOSPI目标价12000点，立场看多。
　　【后市展望】
　　周