【行情复盘】
　　受外盘下跌影响，两市主要指数调整，半导体板块护盘。两市成交额1.93万亿元，继续缩量，显示卖盘趋于枯竭。中证500指数收7532点，跌201点，跌幅-2.61%；中证1000指数收6995点，跌199点，跌幅-2.78%；沪深300指数收4649点，跌78点，跌幅-1.67%；上证50指数收2956点，跌22点，跌幅-0.75%。行业与主题ETF中涨幅居前的是科创半导体设备ETF华泰柏瑞、半导体设备ETF广发、半导体ETF博时、芯片ETF天弘、科创芯片ETF易方达，跌幅居前的是工业有色ETF易方达、黄金股ETF永赢、创业板软件ETF华夏。两市板块指数普啃，涨幅居前的是地面兵装、电信服务、油气开采、全国性银行、半导体指数，跌幅居前的是医疗美容、贵金属、云服务、能源金属、化纤指数。沪深300、上证50、中证500股指期货沉淀资金分别净流入4、4、0.6亿元。
　　【重要资讯】
　　1、宁德时代披露2026年半年报，实现归母净利润432.84亿元，同比增长41.98%。拟使用自有或自筹资金以集中竞价方式回购A股股份，回购金额不低于200亿元、不超过400亿元，价格上限为573元/股，回购股份将用于注销并减少注册资本。
　　2、高盛发布最新研报认为，中国存储产业已经进入新一轮扩产周期，本土DRAM厂商未来几年将持续扩建产能，而AI带来的存储需求仍然远远超过供给，未来不仅存储价格仍有上涨空间，整个半导体设备产业链也将迎来长期受益机会。
　　3、韩国宣布，三星电子与博通正式签署业务合作，计划未来五年围绕2000亿美元规模的先进存储半导体供应及AI芯片制造开展晶圆代工合作。同日，SK集团宣布将向英伟达等美国科技企业供应价值7500亿美元。
　　4、外资连续净买入韩国股票，本周外资净流入规模达到38亿美元，创史上单周最高纪录。值得注意的是，外资买入资金中约九成集中布局科技板块，而科技板块交易金额中九成流向三星电子与SK海力士。
　　5、英特尔将2026年资本开支大幅上调至200亿美元以上，并预告2027年将继续攀升。管理层强调，当前服务器领域CPU与GPU需求已近乎平价，强劲需求将支撑服务器CPU市场的长期双位数增长。
　　6、美债市场正承受近二十年最严峻压力：30年期收益率连续高于5%的时间已超过2007年以来任何一段时期，通胀预期重燃推动加息押注急升至36%。财政赤字、AI债券供给激增与海外买家退潮三重夹击下，"债市义警"将卷土重来。
　　7、谷歌承认，内部算力建设速度暂时无法完全满足客户需求。公司将在第三季度扩大第三方算力的使用，作为内部基础设施建成前的“过桥策略”。这将帮助公司在短期内承接更多大型云客户和多年度合同。
　　8、新加坡主权基金GIC首席投资官Bryan Yeo表示，DeepSeek、Kimi等中国AI模型的崛起将大幅降低AI应用成本，推动使用场景指数级增长。GIC已将AI列为核心投资方向，同时对中国AI企业前景持积极态度。
　　9、TickerTrends追踪显示，Anthropic2026年的ARR约为741亿美元，OpenAI为413亿美元，但近期数据显示Anthropic增长动能正在减弱。Anthropic目前的ARR约为OpenAI的1.79倍，两者差距约为328亿美元。
　　10、Meta正为德克萨斯州近1吉瓦数据中心寻求120亿美元融资，收益率初步讨论已超7%。债券市场正在为科技巨头的烧钱狂潮重新定价，而与Meta上笔270亿美元"Hyperion"项目挂钩的债券，本周已跌至面值的96美分。
　　11、韩国金融服务委员会宣布将针对散户投资者购买单一个股杠杆ETF及ETN产品的最低存款要求，由1000万韩元提高至3000万韩元，且仅认可现金形式，股票、ETF及债券等担保证券不再计入存款余额。提前至7月31日生效。
　　【市场逻辑】
　　受外盘下跌影响，两市主要指数调整，半导体板块护盘。两市成交额1.93万亿元，继续缩量，显示卖盘趋于枯竭。外资连续净买入韩国股票，本周外资净流入规模达到38亿美元，创史上单周最高纪录，主要流向三星电子与SK海力士。谷歌母公司Alphabet财报电话会上，公司再度上调2026年全年资本开支指引至1950亿-2050亿美元。业界预计，英伟达CMX所需NAND容量将从今年的3500万TB激增至2027年逾1亿TB。英伟达对NAND的大规模锁定，意味着其他企业及消费者可获得的存储芯片供应将大幅收窄，市场价格面临上行压力。多家机构将2026年称为“国产超节点方案量产元年，据华泰证券测算，2028年国产超节点市场空间有望达到3414亿元，2026年至2028年复合年均增长率高达194%。以架构创新为核心突破口，放大集群内系统级互联的作用以弥补单卡差距。美国财长贝森特高调宣称，美国算力份额将从当前50%-60%跃升至80%，并将算力主导权定性为“绝不能输”的国家战略博弈。台积电二季度业绩超预期，大幅上调资本支出及营收指引，验证AI需求强劲，景气周期看至2030年。瑞银认为上调资本支出信号强烈，设备商将持续受益。高盛认为，韩股在关键支撑位获机构净买入，受制于设备和零部件的结构性短缺，行业实际产能扩张幅度将远低于市场担忧的上限，存储产能实际扩张将远不及预期。维持KOSPI目标价12000点，立场看多。<