尿素
　　1、现货价格：本周尿素现货价格窄幅波动，截至周五，山东、河南地区市场价格分别为1760元/吨、1760元/吨，二者分别较上周五上调10元/吨、持平。
　　2、供应：本周尿素供应水平高位运行，隆众数据显示，截至周五国内尿素日产量21.57万吨，较上周五的21.53万吨微幅提升0.19%。周内日产量最低一度降至21.09万吨附近，但绝对水平仍处于同期高位。7月底至8月中旬尿素检修装置较少，但复产企业数量较多，日产将继续维持同比高位波动。
　　3、库存：隆众数据显示，本周尿素企业库存153.17万吨，较上周增加12.28万吨，增幅8.72%，库存累积速度较上周略有放缓但仍在持续累积。尿素企业库存自4月底以来持续提升，绝对水平突破近六年最高水平后继续攀升，且当前距离去年一季度、四季度高点已非常接近，行业仍面临上游超高的库存压力。港口库存因出口集港尚未放量，本周明显回落27%。
　　4、需求：本周尿素需求情绪先冷后暖，周内产销率前后分化、区域间分化，难以对市场形成强劲支撑。隆众数据显示，本周尿素表观消费量142.32万吨，周环比提升10%。工业需求方面，复合肥行业、三聚氰胺开工率本周分别下降2.11个百分点、6.43个百分点，压制尿素刚需水平且季节性规律有所减弱，农业需求或将零星持续至8月中上旬但力度依旧有限，国内需求依旧难有明显支撑。
　　5、国际市场及出口：近期尿素市场关注点仍在于出口及国际市场。一方面，6月我国尿素出口数量仅为0.71万吨，这意味着第一批出口配额尚未大量使用，在本轮窗口期9月结束之前，未来两个月出口节奏将有明显加快，出口量也将大幅提升。近期市场也有消息称第二批出口配额即将公布，具体后续仍需以官方政策为准，但该消息已对市场情绪产生提振效应。另一方面，近期国际地缘政治再添波澜，国际市场尿素价格触底回升。除此之外，市场对印度再次发布新一轮国际尿素招标有较强预期，外围因素对国内尿素市场情绪提振明显增强。
　　6、观点小结：本周尿素市场在库存继续大幅累积的压制下，市场情绪延续偏弱状态。下周市场将面临日产小幅回升、内需力度不足、库存结构向中下游转移、出口预期加快等基本面变化，国内供需压力仍存，市场核心关注点将转向出口及国际市场。当前市场乐观预期一是来自于第一批出口配额将逐步加快落地，二是来自对第二批出口配额发放存在预期，三是在于国际市场价格反弹提振国内情绪及出口积极性，四是在于印度新一轮大额招标。在以上预期共同作用下，尿素期货市场情绪短线表现较为坚挺，但持续性上涨动能依旧需以上因素兑现或更多国内外利好因素配合，一旦出口及国际市场局势反转或不及预期，则市场仍将面临基本面压制，建议谨慎对待此番反弹。关注尿素出口节奏、出口政策动态、国际市场价格走势。