今日贵金属小幅反弹。美伊局势依然是市场主线，上半周美伊继续打击对方军事目标，特朗普威胁正在认真考虑重新在伊朗发动大规模军事行动。受此影响原油价格一度大涨，贵金属受到压制。不过周末特朗普TACO再现，其下令暂停空袭伊朗，伊方称暂停对等打击，伊美间信息交流及斡旋方活动仍在进行。通胀前景和加息预期跟随战争信息摇摆，美伊局势不确定性强，贵金属仍将不断震荡反复。随着金银站回20日线，前期跌势有趋稳迹象。目前市场预期7月美联储加息概率在40%，美联储内部分歧很大，聚焦本周四凌晨美联储议息会议指引。
　　铂钯跟随贵金属阶段性反弹，但流动性收紧预期难证伪，铂钯投资需求回归难度大。建议铂钯交投重心回归其工业属性，传统油车加速淘汰，铂钯回收量增加但需求量下滑，年内基本面预期偏弱。但是，铂族金属资源分布集中，寡头垄断格局突出，新增矿山投产时间普遍在2030年后，受制于品位下滑、地面开采转地下开采成本提高、主产国电力、地缘局势等因素，供应端难言增量，在西方逆全球化思潮下，资源溢价空间仍存，铂、钯持续深跌空间有限。套利资金参与下，铂钯价差仍存进一步回归空间。南非和俄罗斯作为铂族金属主产区，其铂族金属矿山完全现金成本普遍在1000-1200美元/盎司，当前钯价已经逼近部分南非深井矿山成本线，年内进一步下跌空间有限。需求和成本博弈下，铂钯有望探底企稳，逐渐展开区间盘整。
　　★中东局势一①特朗普下令暂停空袭伊朗，伊方暂停对等打击。②伊高级消息人士：只要美国继续维持停火状态，伊朗也将停止攻击。③沙特媒体：伊朗方面称并未退出谈判，愿在日内瓦多地与美国继续谈判。④伊朗称就霍尔木兹海峡航运管理与阿曼会谈有进展。