铂金：
　　政策面上，美国通胀边际缓和但高利率环境仍存，美元强弱继续影响贵金属估值；
　　基本面上，中国上半年经济保持韧性，6月工业增加值增长5.3%，汽车制造增长8.7%，支撑铂金工业需求预期。
　　操作建议：逢回调轻仓配置。
　　风险提示：汽车需求不及预期、南非供应恢复及美元走强。
　　钯金：
　　政策面上，美国通胀回落有限，高利率仍压制风险偏好，钯金估值修复空间受限；
　　基本面上，中国汽车产业链仍有支撑，但新能源汽车增长加快，传统燃油车需求承压，铂替钯逻辑延续。
　　操作建议：维持区间交易思路。
　　风险提示：俄供扰动、汽车需求变化及替代加速。