核心观点
　　短期：中性。外围市场去杠杆持续，内盘调整充分，指数等待上行驱动。
　　中长期：偏多。高端制造景气度改善预期，看好以沪深300、创业板指为首的指数表现。
　　宏观
　　海外CSP收支情况良好；全球G2共治格局渐清晰；美伊冲突或近尾声。
　　降息预期虽有扭转，但预计影响周期较短。
　　波动
　　海外市场波动剧烈，A股各指数波动放大。
　　基差
　　中小盘股指贴水收窄，IM、IC、IF、IH次月合约历史分位数分别为50%、31%、12%及13%。
　　估值
　　当下，各指数估值回落至合理位置：目前上证50指数PE为11.3（近二年分位数11.4%），沪深300指数PE为14（近二年分位数23.7%），中证500指数PE为35.5（近二年分位数52.5%），中证1000指数PE为43.4（近二年分位数5.9%）。远期，科创50、中证500、中证1000预期盈利下行。
　　资金流向
　　融资资金流出，ETF资金流入。
　　私募基金备案维持高位。
　　交易策略
　　建议IH、IF多单继续持有。
　　风险提示：外部宏观冲击、行业景气度变化。