事件：2026年7月艾力斯发布2026年半年度业绩预告。公司预计2026年H1实现营业收入33.1亿元，同比增长39.4%；实现归母净利润15.4亿元，同比增长46.5%；实现扣非归母净利润13.6亿元，同比增长50.3%。
　　点评：伏美替尼等产品销售放量，带动公司2026年上半年收入利润同比高增长。伏美替尼凭借差异化的疗效及安全性优势，市场竞争力持续提升；从2022年一季度起至2026年二季度，公司连续18个季度实现营业收入环比增长，伏美替尼的商业化能力得到持续验证。伏美替尼国内及海外临床进展逐步推进，有望驱动产品销售持续放量。公司围绕辅助治疗、20ins（（EGFR 20号外显子插入突变）、脑转移、PACC突变等方向持续布局，有望逐步打开伏美替尼全球市场空间。公司在肺癌领域多产品管线协同发展，持续强化公司平台化能力。依托伏美替尼成功商业化经验，公司已构建成熟的肺癌领域商业化推广体系，并通过引入戈来雷塞（KRASG12C）以及开展普拉替尼（RET）商业化推广等方式，逐步形成覆盖EGFR、KRAS、RET等核心靶点的肺癌产品矩阵，增强业务协同效应。公司积极布局大分子创新药管线，进一步丰富产品组合。
　　盈利预测与投资建议：随着伏美替尼市场认可度的持续提升，辅助治疗、20外显子突变、PACC罕见突变、脑转移等适应症临床试验的顺利推进，以及产品的海外临床研究持续推进，公司在销售端有望快速放量并打开未来成长空间。随着公司销售收入和利润的持续增长，以及新引进品种带来的增量，我们调整盈利预测，预计公司2026-2028年EPS为6.40元、7.27元、8.35元，对应2026年07月23日收盘价的市盈率分别为19.5X、17.1X和14.9X，维持“增持”评级。
　　风险提示：新药研发不达预期、产品销售不达预期。
　　注：艾力斯为兴业证券做市企业。