事件:
　　2026年7月16日艾力斯发布2026年半年度业绩预告：公司预计2026H1实现营业收入33.1亿元，同比增长39.44%；实现归母净利润为15.4亿元，同比增长46.49%；扣非归母净利润13.6亿元，同比增长50.26%。
　　投资要点:
　　2026Q1公司实现营业收入15.84亿元，归母净利润6.36亿元。计算得出2026Q2公司营业收入约为17.3亿元，环比增长8.96%；归母净利润约为9.0亿元，环比增长42.14%。
　　国内，伏美替尼已于2026年2月获批EGFR20ex突变mNSCLC，我们预计今年适应症纳入医保。另有5项临床处于3期阶段，包括EGFR突变的NSCLC辅助治疗、EGFR突变的非鳞NSCLC伴脑转移治疗、EGFRPACC突变或EGFRL861Q突变NSCLC一线治疗、非经典EGFR突变NSCLC的辅助治疗等。
　　海外，伏美替尼一线治疗EGFR 20ex突变NSCLC的FURVENT全球3期临床将于2026年公布数据。伏美替尼对比奥希替尼或阿法替尼用于EGFRPACC突变NSCLC一线治疗的国际3期临床已于2025年12月完成首例患者给药。
　　戈来雷塞KRASG12C抑制剂于2025年5月上市并于同年12月纳入医保目录，2026Q1销售额0.6亿元；普拉替尼已于2025年12月被纳入医保目录，2026Q1销售额0.24亿元，两款产品均处于放量初期。
　　盈利预测和投资评级：我们上调公司的盈利预测，预计公司2026/2027/2028年收入分别为69.92/83.84/98.89亿元，归母净利润分别为29.20/32.54/37.37亿元，对应PE估值17.67/15.86/13.81倍。我们认为伏美替尼仍然处于快速放量阶段，维持公司“买入”评级。
　　风险提示：产品研发失败风险；商业化不及预期的风险；临床数据不及预期的风险；市场竞争加剧的风险；医保降价风险；地缘政治风险