事项：
　　26Q2基金季报显示，主动偏股公募的电子重仓股持股市值占比高达43.4%，创下2005年以来单一行业持仓占比新高，加上通信持仓后，主动偏股公募对科技硬件板块的持仓占比超60%。
　　评论：
　　持仓偏好：从业年限越短，“小登”持仓占比越高
　　我们测算26Q2不同管理年限基金经理的在管产品中重仓股行业市值占比情况，当前年轻基金经理对AI板块的配置力度要高于资深基金经理：
　　①管理经验较长（大于10年）的主动偏股基金经理持有电子+通信占比最低，约59%；
　　 ②管理年限在5-10年、5年以下的基金经理对应持仓占比分别为67%、68%。
　　调仓行为：从业年限越长、卖出“老登”越多，从业年限越短、买入“小登”越多
　　我们测算26Q2不同管理年限基金经理对行业的相较自由流通市值超配比例变化情况，不同基金经理的调仓行为存在分化：
　　①管理年限大于10年的经理主动减配电力设备（-5.1个百分点）、食品饮料（-3.5个百分点）等老登资产较多；
　　②管理年限在5-10年的经理明显增配单一电子板块（16.1个百分点）；
　　③管理年限低于5年的经理增配通信（3.0个百分点）、建筑材料（2.8个百分点）等AI其他环节较多。
　　风险提示：报告为基于基金定期报告的客观分析，所涉及的股票、行业不构成投资建议