现货概况：本周玻璃市场延续深度调整态势，期现货价格同步下行，主力合约FG2609收盘于898元/吨，周跌幅1.96%，盘中一度触及880元/吨的历史低位。现货市场同样疲软，全国浮法玻璃均价1014元/吨，环比基本持平但成交重心下移，部分区域实际成交价已跌破1000元/吨关口。市场情绪极度悲观，贸易商拿货谨慎，下游深加工企业订单不足
　　供给端：全国浮法玻璃在产日熔量约14.3万吨，环比减少1450吨/天，同比下降约12%，处于近三年低位水平。尽管价格已跌破多数企业成本线，但产能出清进度依然缓慢。部分企业如明弘计划8月底冷修三线，鑫利已停线，但整体冷修规模远不足以扭转供需失衡格局。
　　需求端：传统淡季南方多雨，下游深加工企业订单不足。本周新订单天数均值仅8.3天，同比下滑10.6%，环比减少0.5天，订单荒现象蔓延至华东、华南等传统消费高地。工程订单占比持续下降，家装订单相对稳定但体量有限。部分深加工企业为维持现金流，采取低价抢单策略，进一步压低加工利润。门窗企业开工率不足60%，部分中小企业选择阶段性停产。出口方面，受海外房地产周期下行影响，玻璃出口订单同比下滑约15%，难以弥补内需缺口。
　　库存：本周截止到20260723，全国浮法玻璃样本企业总库存7529万重箱，环比-81.7万重箱，环比-1.07%，同比+21.64%。折库存天数34.1天，较上期-0.4天。
　　成本利润：三种主流工艺路线全线亏损，行业盈利状况进一步恶化。管道气燃料路线毛利约-200.82元/吨，亏损幅度较上周扩大约15元/吨，石油焦燃料路线（湖北）毛利约-208.41元/吨，亏损幅度扩大约20元/吨，动力煤燃料路线（华北）毛利约-30.88元/吨，勉强接近盈亏平衡。
　　行情研判：
　　行业陷入"高库存、低利润、弱需求"的三重困境。需求端持续走弱是本周玻璃价格下跌的核心驱动。1-6月房地产竣工面积同比下跌23.7%，跌幅较前五月扩大4.4个百分点，直接拖累玻璃终端需求。当前价格水平下，成本支撑逻辑已经失效。市场定价机制从"成本加成"转向"供需决定"，湖北地区厂家仍在不断下调报价以争夺有限订单，盘面900元/吨仅勉强与现货平水。历史经验表明，只有当行业出现大规模亏损性停产，价格才可能真正见底。
　　短期来看，玻璃市场难改弱势格局。供给端冷修规模有限，日熔量仍处14万吨以上高位；需求端房地产竣工数据持续恶化，深加工订单难有起色；库存端厂库社库双增，去化压力持续存在。预计下周玻璃主力合约将在880-950元/吨区间震荡，现货价格或继续下探至1,000元/吨以下。中期行情反转需要看到明确的产能出清信号。当前行业虽普遍亏损，但国企背景企业凭借资金优势仍在硬扛，产能出清进程缓慢，预计底部磨底周期将延续。