报告要点：
　　近期现货价格出现大幅下跌。
　　期现交割库出库08平水/09-20、沙河09-20，厂家直供送到价1050~1150，较前期下滑超百元。
　　商品曲线：contango结构没有发生重大改变，但整体下移。
　　盘面随现货下移，现货价格近一段时间流畅下跌，华北沙河回落至1030，内蒙出厂回落至750，华中厂提跌落到980~1000。
　　供需两端来看，供给端延续高位，75万吨的周产量远高于周度需求，国内的重碱静态平衡表持续延续过剩状态。近期碱厂降价幅度较大较快，盘面跟进。
　　估值，当前纯碱价格回落至低成本区间，后续建议关注碱厂的生产情况，当前价格会不会引起厂家减产，若无厂家减产，价格无修复驱动。
　　月差方面，滚动反套维持。仅供参考。