摘要
　　【行情复盘】
　　国内商品期货多数收涨，涨幅排名前五的品种分别为：INE原油涨超4%，燃料油涨超3%，苯乙烯、棕榈油涨近3%，碳酸锂涨超2.5%；跌幅排名前三的品种分别为：GFEX钯跌1.68%，GFEX铂跌1.08%，锰硅跌超1%。
　　本次上涨的核心驱动因素为中东地缘冲突升级导致原油供应不确定性大幅抬升，带动能源、化工等相关大宗商品价格集体上行。
　　【重要资讯】
　　1、美油主力合约收涨2.54%，报86.48美元/桶；布油主力合约涨4.93%，报95.5美元/桶。中东地缘冲突升级，美伊持续军事对抗，双方均淡化和平谈判前景，三艘油轮在霍尔木兹海峡遇袭，胡塞武装封锁曼德海峡，两大核心原油运输航道通行受阻，全球可稳定交付的原油量明显减少，亚洲炼油厂普遍面临交货延迟风险，同时航线绕行推高运输与保险成本，供应不确定性抬升了油价风险溢价。
　　2、美国总统特朗普在社交媒体发文称，只要伊朗在霍尔木兹海峡向船只开火，美国都将轰炸并摧毁伊朗一座桥梁或发电厂。伊朗军方消息人士回应特朗普威胁称，如果美国攻击伊朗桥梁或发电站，伊朗将对等打击地区内基础设施和桥梁，其中包括美国拥有利益的能源设施。
　　3、伊朗伊斯兰议会议长卡利巴夫表示，霍尔木兹海峡局势不会恢复至战前状态。伊朗武装部队哈塔姆安比亚中央总部发布声明称，美方再次威胁要打击伊朗国家基础设施。霍尔木兹海峡仍处于关闭状态。若有船只确需通过该海峡，必须按照此前公布的指定航线和程序通行。声明指出，如果美国将其威胁付诸行动，伊朗武装力量将不允许本地区出口一滴石油，地区内的石油、天然气、电力及经济基础设施都将成为打击目标。
　　【策略建议】
　　能源（原油）：核心驱动为中东地缘冲突带来的供应短缺预期，霍尔木兹海峡、曼德海峡两大核心运输通道同时受阻，打乱了原本稳定的供应预期，供给不确定性推高原油地缘溢价，短期内支撑油价走高。技术面来看油价突破前期震荡区间，价格重心逐步上移，短线仍有上行空间。
　　棉花：核心驱动为外盘上涨支撑+国内供需博弈。外盘美棉走强提供外部支撑，国内新年度棉花供应紧平衡预期未变，新作生长仍有天气变数，成本与供需预期构筑底部支撑；但储备棉轮出补充供应，下游传统淡季订单偏弱，压制上行空间。
　　农产品：核心驱动为外盘涨价传导+国内供需格局。外盘CBOT小麦、玉米、大豆集体涨价带动国内情绪，国内农产品整体供需相对平稳，豆油、豆粕受原油和外盘提振偏强运行。
　　贵金属：核心驱动为地缘风险+海外货币政策预期。地缘冲突升温本来支撑贵金属估值，但当日欧洲央行将公布利率决议，市场提前定价政策预期，国内铂钯受工业需求预期影响收跌，走势分化。