市场要闻与重要数据
　　现货方面：2026-07-22，LME铅现货升水为-43.66美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化-125元/吨至15575元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化25元/吨至0.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化-125元/吨至15675元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化-150元/吨至15525元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化-150元/吨至15600元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至25元/吨，废电动车电池较前一交易日变化25元/吨至9400元/吨，废白壳较前一交易日变化25元/吨至9625元/吨，废黑壳较前一交易日变化25元/吨至9850元/吨。
　　期货方面：2026-07-22，沪铅主力合约开于15820元/吨，收于15725元/吨，较前一交易日变化-160元/吨，全天交易日成交75960手，较前一交易日变化14873手，全天交易日持仓116713手，手较前一交易日变化6143手，日内价格震荡，最高点达到15880元/吨，最低点达到15660元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于15790元/吨，收于15820元/吨，较昨日午后收盘上涨0.54%。
　　据SMM讯，昨日SMM1#铅价较前一个交易日下跌125元/吨。河南地区冶炼企业以长单出货为主，贸易商报价贴水进一步扩大，对沪铅2608合约贴水220-150元/吨不等出厂，但下游接货意愿较低，现货成交寥寥。湖南地区冶炼企业维持贴水出货，散单报价对SMM1#铅均价贴水50-30元/吨出厂；贸易商报价对沪铅2609合约贴水150元/吨出厂。江西、安徽地区冶炼企业报价对SMM1#铅均价升水80-100元/吨出厂。铅价走弱，市场避险情绪较浓，下游企业仅以刚需采购，或是坐等新月长单开始，现货市场成交暂无明显改善。
　　库存方面：2026-07-22，SMM铅锭库存总量为6.4万吨，较上周同期变化-0.80万吨。截止7月22日，LME铅库存为449325吨，较上一交易日变化-425吨。
　　策略
　　中性
　　铅价探底回升，外盘LME库存暴增带来持续利空，国内交割移库令社会库存先增后降。供应端分化明显，原生铅复产提库同步去库，再生铅深陷亏损、开工维持低位，废电瓶原料成本形成刚性支撑；终端蓄电池开工持续回落，仅低价刺激零星刚需采购，整体供需双弱。海外累库利空逐步消化，再生铅减产预期托底，但淡季需求难改，行情以偏弱震荡为主。操作上，产业端按需分批采购，不囤货赌涨，炼厂逢高出货降低成品库存。预计沪铅价格区间在15400元/吨至16200元/吨。
　　风险
　　需求持续走弱