纯苯与苯乙烯观点
　　市场要闻与重要数据
　　纯苯方面：纯苯主力基差679元/吨（-51）。纯苯港口库存5.08万吨（-0.60万吨）；纯苯CFR中国加工费153美元/吨（-35美元/吨），纯苯FOB韩国加工费130美元/吨（-35美元/吨），纯苯美韩价差525.0美元/吨（+70.2美元/吨）。华东纯苯现货-M2价差635元/吨（+25元/吨）。
　　纯苯下游方面：己内酰胺生产利润-2095元/吨（-8），酚酮生产利润-1175元/吨（+0），苯胺生产利润2051元/吨（+188），己二酸生产利润-2334元/吨（+24）。己内酰胺开工率67.69%（-2.73%），苯酚开工率63.21%（-2.85%），苯胺开工率76.35%（+0.52%），己二酸开工率60.80%（+0.00%）。
　　苯乙烯方面：苯乙烯主力基差76元/吨（-35元/吨）；苯乙烯非一体化生产利润-595元/吨（-3元/吨），预期逐步压缩。
　　苯乙烯华东港口库存91800吨（-1000吨），苯乙烯华东商业库存48800吨（-400吨），处于库存回建阶段。苯乙烯开工率63.2%（-1.9%）。
　　下游硬胶方面：EPS生产利润464元/吨（-5元/吨），PS生产利润-236元/吨（-5元/吨），ABS生产利润-1549元/吨（-17元/吨）。EPS开工率54.59%（+0.27%），PS开工率43.80%（+0.70%），ABS开工率59.70%（+0.00%）。
　　市场分析
　　7月15日特朗普在战情室召开会议，讨论对伊朗的新一轮大规模打击。7月18日，科威特石油设施遭袭。7月20日，伊朗布什尔地区遭到袭击。伊朗拒绝了美国支持的10天卡塔尔停火提议，伊朗外长阿拉格齐将前往巴基斯坦。
　　纯苯方面。中国纯苯港口库存进一步下降至历史低位，低库存继续给与基差高弹性，港口基差强势。国内纯苯开工率继续维持历史低位，叠加海峡再度封锁，炼厂低开工下慎防纯苯港口库存进一步干涸。而海外方面，美国汽油旺季对亚洲芳烃支撑持续，美韩价差持续打开，后续分流8月韩国纯苯供应，导致中国纯苯进口量级有限。下游开工进一步下降：CPL开工低位走低，下游PA6及锦纶开工仍偏低；苯酚检修开工进一步下降，但下游PC开工尚可；苯胺开工盘整，下游MDI高库存拖累MDI开工；己二酸开工盘整，下游PA66开工进一步下降拖累；苯乙烯开工再度回落。
　　苯乙烯方面。港口库存区间盘整，随着亏损性检修，国内开工率再度回落。下游方面，硬胶库存压力快速缓解，EPS及PS库存进一步下降，ABS社会库存压力快速缓解，但PS及ABS开工仍低位盘整。
　　策略
　　单边：BZ及EB谨慎逢低做多套保
　　基差及跨期：多BZ2609空BZ2610
　　跨品种：无
　　风险
　　美伊地缘局势进展，炼厂纯苯供应回升速率