市場回顧
　　恒指跌穿25,000點：恒指周三(22日)低開後，跌幅一度收窄至92點，高見25,040點，其後最多跌330點，低見24,802點。恒指收跌239點或0.95%，報24,892點。大市成交3,128億元。
　　美股偏軟油價續升：中東局勢持續緊張，通脹憂慮加劇，美股三大指數周三(22日)偏軟，美國債息繼續攀升，紐約期油升2.3%。
　　市況短期展望
　　恒指宜守24,000點：踏入下半年，全球資金格局出現結構性重塑，外圍市場氣氛降溫，部分投資者回補此前在港股的沽空倉位，為恒指帶來支持。技術上，恒指於22,500點築底，在成交配合下收復24,000點，其後一度挑戰25,000點關口。惟隨着指數累積一定升幅，短線調整壓力增加，24,000點為初步支持。若港股流動性持續邊際改善，恒指後市有望逐步上試100天線約25,300點。
　　谷歌上調資本開支指引，惟預料南韓市場將進一步去槓桿：谷歌上調26年資本開支指引約8%，並重申2027年開支將大幅增長，對算力硬件產業基本面形成支持。不過，近日南韓股市仍劇烈波動，一般而言個別市場完成去槓桿後波動性應會減弱，加上南韓政府將在8月5日大幅上調單股槓桿ETF的保證金要求，預料南韓市場將進一步去槓桿。此外，市場亦將關注其他三家Hyperscaler在下星期發布的業績。
　　中國國新及中國誠通增持，但仍需提防海外市場風險外溢：周末兩大國有資本運營平台國新及誠通宣布繼續增持，有助A股流動性。但長鑫將在7月27日掛牌，對短期流動性構成一定壓力。此外，亦要提防海外市場風險再次外溢。
　　美伊局勢升溫令通脹憂慮重燃：美伊地緣局勢再次升溫，國際油價由7月初至今反覆走高，紐約期油近日升穿85美元，重燃市場對能源驅動通脹的憂慮。加上聯儲局主席沃什在聽證會上重申，堅定恢復物價穩定，令市場重新認為聯儲局有機會在7月便重啟加息。
　　短期看好板塊
　　高息央企：中國國新及中國誠通近日宣布繼續增持央企
　　備兌ETF：預期指數將呈整固，備兌策略可增厚股息
　　今日市場焦點
　　美國上周首次申請失業救濟金人數；欧洲7月央行議息結果；
　　宏觀焦點
　　內地票據轉貼現率指導趨嚴，傳要求買賣報價不低於0.5%；
　　特朗普警告，伊朗每襲一艘船美軍便反擊；日央行傳考慮更快加息；
　　企業消息
　　Alphabet第二季收入升24%勝預期，上調全年資本開支預測；
　　蘋果iPhone 18傳已量產，富士康招工高峰；
　　騰訊控股(0700)成為內地公募基金第二季減持市值最多個股；
　　國泰航空(0293)料上半年盈利增逾62%，上半年載客量增17%；
　　金沙中國(1928)第二季經調整物業EBITDA跌24%；