市場回顧
　　恒指重上25,000點：恒指周四(16日)高開144點後，最多升540點，高見25,221點。恒指收升328點或1.3%，報25,008點。大市成交3,229億元。北水淨流入50億元。
　　美股下跌金價下跌：美股三大指數周四(16日)下跌，道指跌0.2%，標指跌0.5%，納指跌1.5%。現貨金價跌2.1%。
　　市況短期展望
　　恒指待破25,700點：踏入下半年，全球資金格局出現結構性重塑，外圍市場降溫，一些投資者回補此前在港股的沽空倉位。同時資金正在板塊輪動，並重新流向傳統科網股及生科股，為恒指帶來支持。技術走勢上，恒指於22,500點築底，在成交配合下收復24,000點，並於近日挑戰25,000點。若港股流動性繼續邊際改善，恒指有機會逐步向上挑戰250天線約25,700點。
　　長鑫科技開始申購，7月至今A股融資餘額有所回落：記憶體企業長鑫科技在7月16日啟動新股申購，將成為科創板史上最大規模IPO，在申購期間或對市場流動性造成一定影響。此外，A股融資餘額在6月下旬一度突破3萬億元人民幣後，7月至今減少逾1,000億元人民幣，與海外市場風險偏好回落的情況一致，減低了過熱的風險。
　　近日算力硬件企業股價劇烈震盪，關注下周谷歌業績：近日海外算力硬件企業股價劇烈震盪並反覆向下，部分是由於近日海外算力硬件企業大幅波動，未有明確方向，部分是由於一些槓桿資金此前被強制平倉，令動能消退。谷歌將在7月22日公布業績，為首間發布業績的Hyperscaler，其資本開支指引將左右算力硬件板塊後續走勢。
　　美國6月CPI低於預期，但美伊局勢升溫令通脹憂慮重燃：雖然美國6月CPI升幅放緩，並低於預期，但美伊地緣局勢再次升溫，國際油價回升至6月中以來的高位，重燃市場對能源驅動通脹的憂慮。加上聯儲局主席沃什在聽證會上重申，堅定恢復物價穩定，市場續預期當局最快將於9月重啟加息。
　　短期看好板塊
　　備兌ETF：預期指數將呈整固，備兌策略可增厚股息
　　今日市場焦點
　　美國7月密西根大學消費信心指數、未來1年通脹預期；
　　宏觀焦點
　　中國傳進一步收緊銀行間城投債發行；
　　美軍發動新一輪空襲，連續第5晚襲伊朗；
　　企業消息
　　先正達傳或推遲50億美元的香港IPO計劃；長鑫科技中簽率0.5%；
　　DeepSeek首輪外部集資估值逾3,500億元人民幣；
　　台積電第二季純利勝預期，上調全年收入預測，並增加資本開支；
　　百度集團(9888)尋求於港交所主板轉換為雙重主要上市；
　　瀾起科技(6809)料上半年淨利增逾64%，計劃斥最多6億元回購A股；