市場回顧
　　恒指試穿25,000點：恒指周二(21日)高開後，最多升110點，高見25,253點，其後轉跌151點，低見24,991點。恒指收跌10點或0.04%，報25,132點。大市成交2,899億元。北水淨流入72億元。
　　美股造好油價續升：美股周二(21日)造好，三大指數收升0.7%至1.3%。憂通脹加劇，美國債息攀升。中東緊張局勢升級，紐約期油升2.0%。
　　市況短期展望
　　恒指宜守24,000點：踏入下半年，全球資金格局出現結構性重塑，外圍市場氣氛降溫，部分投資者回補此前在港股的沽空倉位，為恒指帶來支持。技術上，恒指於22,500點築底，在成交配合下收復24,000點，其後一度挑戰25,000點關口。惟隨着指數累積一定升幅，短線調整壓力增加，24,000點為初步支持。若港股流動性持續邊際改善，恒指後市有望逐步上試100天線約25,300點。
　　南韓槓桿ETF新規將擠壓流動性，關注美國科技巨頭業績：南韓政府將在8月5日大幅上調單股槓桿ETF的保證金要求，有機會觸發更多強制平倉。近日南韓股市劇烈波動，昨日大幅反彈，但一般而言，個別市場完成去槓桿後，波動性應會減弱，我們認為南韓市場仍將進一步去槓桿。谷歌將在7月22日公布業績，另外三家Hyperscaler將在下星期發布，投資者將關注各巨頭下一步的AI發展策略。
　　中國國新及中國誠通增持，但仍需提防海外市場風險外溢：周末兩大國有資本運營平台國新及誠通宣布繼續增持央企和科技資產，有助A股流動性。昨天隨著海外算力硬件企業回升，科創50指數亦升逾10%，但仍需提防海外市場風險再次外溢。
　　美伊局勢升溫令通脹憂慮重燃：美伊地緣局勢再次升溫，國際油價由7月初至今反覆走高，已回升至6月中以來的高位，重燃市場對能源驅動通脹的憂慮。加上聯儲局主席沃什在聽證會上重申，堅定恢復物價穩定，市場續預期當局最快將於9月重啟加息。
　　短期看好板塊
　　高息央企：中國國新及中國誠通近日宣布繼續增持央企
　　備兌ETF：預期指數將呈整固，備兌策略可增厚股息
　　今日市場焦點
　　美國上周MBA貸款申請指數；英國6月CPI及核心CPI；
　　宏觀焦點
　　中美傳9月舉行人工智能會談；中國傳或收緊AI模型晶片出口管制；
　　美國據報考慮封殺中國模型；美貿易代表格里爾暗示將加徵新關稅；
　　美國據報正研究美伊停火10日提議，同時準備全面戰爭；
　　企業消息
　　中際旭創(3308)今日起招股，發售價不高於1010元，籌最多550億元；
　　台積電傳明年起晶片代工加價最多10%；
　　據報智譜(2513)建成全部採用國產晶片大型數據中心；
　　小米集團(1810)傳上調全年手機出貨目標16%至1.1億部；
　　港交所(0388)傳允保密交申請及降市值門檻，吸引初創來港上市；